市场担忧政策收紧

　□晨报记者 陈重博

　　昨日，市场继续大幅下挫，央行表态称把稳定价格总水平放在更加突出的位置，引发市场对于未来政策收紧的担忧，大盘跌破半年线的支撑。上证指数收报于2732点，下跌48点，跌幅为1.74%。沪市成交量为987亿元，较之前一日有所萎缩。

　　个股普跌格局在昨日盘中再度延续，两市上涨家数虽然比周一有所增加，但依然不到15%。造成大盘下跌的主要原因，还是个股随波逐流的普跌。涨幅居前的个股以题材股为主，热点联动效应不强，重组股大连热电涨停。跌幅榜上，除了近期的强势品种大幅补跌，新能源、信息技术类板块率先调整，如凯迪电力、浪潮信息等个股跌停。

　　消息面上，近期的央行会议传递的信息表示，2011年要认真实施稳健的货币政策，增强金融调控的针对性、灵活性、有效性，把稳定价格总水平放在更加突出的位置。商务部最新数据显示，目前食品价格在经历了前三周的下跌之后，近一周又出现了上涨的势头，而生产资料价格指数在连续三周下跌之后，最近两周也恢复上涨。不少券商研究报告指出，“稳健”的货币政策可能意味着“紧缩”，明年一年可能仍有至少3次的加息。

　　虎年行情只剩下短短三个交易日，在一片震荡行情中，全年行情收阴已成为大概率事件。纵观全年表现，消费和科技等板块领涨，相反，以银行和地产为代表的周期性板块则表现低迷。在年底之际，除了对今年投资思路的反思外，投资者更多的开始关注明年的市场展望和投资布局。

　　近日，银河基金发布了明年投资策略报告，判断明年市场总体将震荡上行。该基金表示，现阶段A股市场整体估值处于历史低位，相对于海外市场、中国香港市场均具备优势，因此目前估值具有较强的支撑。且股票年化收益率相对于投资其他资产而言具有较强的吸引力。在目前管理层意在控制房地产市场的投资需求的背景下，推测当前股票市场的投资吸引力得到了进一步的提升。

　　纽银基金CEO胡斌认为，最能影响A股市场行情的要素归结起来有三点，依次为流动性、政策面、市场情绪；年关临近，资金面紧张是惯例，而回购利率大幅走高，表明市场流动性紧张；受紧缩预期的影响，加之目前市场也匮乏热点，市场情绪偏谨慎，因此年底前维持弱势震荡的格局很难改变。但是2011年的市场还是值得期待的，“震荡向上，局部牛市”为明年的行情特点。

　　短期来看，年末的行情已成鸡肋，随着大盘量能的萎缩，短线即便展开反弹，其空间也是相对有限，投资者应着眼于明年的布局。