无论是屡遭爆炒的页岩气概念，还是光伏产业，甚至是交运、钢铁等周期股板块，近期均受到了利好政策的关照。然而，当政策刺激引发市场的炒作之后，相关板块的上涨行情却往往无法持续。

　　近期，产业政策利好密集出台，但相关板块却总报以“一日游”的走势，这就是目前弱市行情下的市场写照。政策并非行业“金钟罩”，若想在弱市中得以发展，仅仅依靠政策提振远远不够。

　　无论是屡遭爆炒的页岩气概念，还是光伏产业，甚至是交运、钢铁等周期股板块，近期均受到了利好政策的重点关照。然而，当政策刺激引发市场的炒作之后，相关板块的上涨行情却往往无法持续。比如最近页岩气板块虽然受到新政利好刺激，但截至上周五当周股价却平均下跌3.85%。

　　在弱市状态下，利好政策出台使得相关概念股受到市场的追捧：一方面，政策转化为实际利好需要落实期的考验，最终能否对公司业绩产生实质影响不可知；另一方面，在目前实体经济疲软的情况下，利好政策在与弱市行情的博弈中能否胜出尚需等待。

　　新政成为炒作题材

　　事实上，一些利好政策并不能对公司的基本面产生重大影响，却往往成为炒作的理由。这从近期页岩气概念股的表现上可见一斑。

　　日前财政部、国家能源局下发通知，明确了中央财政支持页岩气开发利用的有关政策，页岩气开采企业将获得每立方米0.4元的补贴。受这一消息的刺激，上周三在大盘下跌的情况下，A股市场上的多只页岩气概念个股录得较大涨幅，市场也对页岩气概念的“卷土重来”报以热切期望。然而，此次页岩气概念股的表现并未令人满意，上周山东墨龙、宝莫股份于短暂上涨后股价持续下跌，一周股价涨幅甚至未能跑赢深圳成份指数。

　　平心而论，由于页岩气前期资金投入巨大，收益期也较长，财政部的这条新政无法在短期内给予页岩气企业实质性利好，相关个股前期股价上涨仍然属于概念炒作的范畴，早已脱离基本面，相关公司股价的持续性亦无法保持。

　　事实上，由于在页岩气产量上的垄断，页岩气新政的最大受益者是“两桶油”，因为目前仅有中石油、中石化有页岩气区块出气，所以中石油、中石化有望在本次补贴政策中首先受益，但其股价却并未见波动。

　　页岩气之所以获得政策支持，源于过去5年美国的页岩气革命。随着页岩气革命的成功，美国天然气产量爆发式增长，进而导致其对天然气进口依赖的大幅下降和美国国内天然气价格下行，而中国的页岩气储量相当可观，这也是我国页岩气政策利好频出的背景所在。

　　如果说，页岩气新政多少还可能对“两桶油”产生实质利好，那么因各大经济区发展规划批复所引发的区域概念股上涨就纯粹属于炒作。因为经济区规划所需要的落实期往往长达数年，细分政策更不可能在短期内确定。然而不论舟山新区、黔中新区还是南沙新区，甚至上周出台的海洋功能区都被市场当做了炒作的题材。实际上，这类利好甚至无法在短期内与相关公司的基本面挂钩。在接受记者电话采访时，被冠以“南沙概念股”称号的广船国际以及中远航运的证券部职员甚至表示不知道本公司属于这个概念，但市场却还在对该概念大肆炒作。

　　显而易见，在弱市的行情与疲软的宏观经济态势下，政策利好所能带来的提振作用是有限的，要客观理性地看待产业政策所带来的利好，盲目的炒作并不可取，否则就会重蹈当年中石油的覆辙。

　　游资是炒作主力

　　回顾A股历史，似乎何时题材多、挖掘深，何时股市就火爆；何时题材被炒穷尽了，何时股市就低迷，这成为我国股市一道特殊的“风景”。那么近期一共诞生了多少题材呢？表面看似乎数不胜数，但政策利好实际远远不能被作为炒作的题材，否则就失去了其原来的意义。年初A股经历包括金改概念、券商创新、环保、铁建乃至海洋经济区在内的数轮炒作，归根到底，政策成为触发行情的关键因素，而游资则是市场炒作的主力。

　　比如此前曾因轨道交通概念暴涨的鼎汉技术，记者发现其买入及卖出的前五席全部为营业部席位，然而暴涨后至今鼎汉技术始终处于震荡下跌的态势。游资炒作下，新政所带来的各种概念股轮番上阵，昨日上涨今日下跌，可见A股炒作之风。

　　值得注意的是，重大利好的连续出台确实可以影响市场短期的多空力量，但实体经济的疲软也成为遏制上涨势头的原因之一，一些有着明显利好的政策难以达到预期的目标。

　　比如随着亿万基建项目获批以及各地楼市政策的松动，持续疲软的钢铁板块在10月份走出了一波反弹行情，月涨幅达2.44%，政策提振被认为是钢铁板块在10月份反弹的主导力量之一。然而在钢铁产能严重过剩的大背景下，政策加身带来的好景能延续多长时间令人怀疑。

　　对此，有一种声音认为政策支撑在短期内只是“水中月镜中花”。一些政策的出台或许会对钢铁市场的止跌反弹起到信心提振作用，但考虑到政策实施过程中资金落实以及施工周期长的问题，短期内难以直接转化为实际需求。且产能过剩、供需矛盾积弊已久，就目前几个政策来说，“药效”仍显不足。而且铁价反弹存在钢铁产能回升的风险，若实质需求还未释放、产能又增，也不利于行业的健康发展，政策支撑下钢铁板块的回暖难以持久，最终仍要回归实质层面。

　　当然，不能否认政策利好对于相关板块具有一定的提振作用，但是在弱市的背景中，产业政策对行业的影响将大打折扣，反而会成为游资炒作的题材。未来继续出台宽松政策的可能性较大，在政策微调、周期难改的大趋势下博弈短期政策依然是A股反弹的核心逻辑，但切不可对政策利好存有过度的期待，须知，一切脱离基本面的题材炒作，最终股价都将回到起点。

　　对于各行业的上市公司来说，与其过于依赖国家政策，不如加强自身的内部修为，提高应对风险的能力，加上国家政策的适度调整，行业的未来才可能好转，政策也才会达到预期的目标。