承接周一跌势，昨日两市早盘双双低开，并且再度走出震荡下跌走势。截至收盘，沪指报2732.99点，下跌48.41点，跌幅1.74%，成交987亿元；深成指报12063.8点，下跌239.39点，跌幅1.95%，成交801.8亿元。深证成指收报12063.80点，跌239.39点，跌幅达到1.95%，略大于沪指。

　　昨日盘面回顾

　　地产尾盘跳水沪深两市跌幅均超过1%

　　延续前一交易日的弱势，沪深股市昨日继续下行，且跌幅双双超过1%。受商业贷款和公积金贷款利率上调影响，房地产板块领跌。

　　昨日沪深股市小幅低开。上证综指以2768.03点开盘后，始终在前一交易日收盘点位下方运行。沪指全天震荡走低，尾盘下探2730.41点后，以接近这一点位的2732.99点报收，较前一交易日跌48.41点，跌幅为1.74%。
　　
　　沪深两市延续跌多涨少格局，仅分别有107只和252只交易品种上涨。不计算ST个股和未股改股，两市仅2只个股涨停。

　　当日沪深两市分别成交987亿元和802亿元，总量不足1800亿元，较前一交易日萎缩逾两成。

　　除贵州茅台、五粮液等少数个股外，权重指标股几乎全线下挫。总市值排名前30位的个股中，中国神华、中煤能源、上海汽车、兖州煤业跌幅超过3%。

　　受商业贷款和公积金贷款利率上调利空影响，房地产板块领跌，荣盛发展、＊ST海鸟、ST东源跌停。橡塑制品、交运设备、纺织服装等板块也出现在跌幅榜前列。食品制造、其他制造、能源、建筑业、金融保险等板块整体跌幅相对较小。新华社

　　股指期货

　　期指仍将向下寻找支撑

　　期指市场昨日略显抗跌，但最终还是被疲软的现货市场所拖累，开盘主力1101合约围绕3100点波动，虽然接近午盘失守了3100点，但午后市场再次争夺3100点，但最终尾盘还是跟随现货跳水至3074.2的低点收盘，下跌44.4点，成交萎缩，但持仓增加，技术上步入新的下跌趋势，下方3050将是第一支撑位，预计3000点支撑较强；从盘中表现看，空方仍占据主动，但多空分歧还是较大，不过短期市场缺乏利多因素提振，预计疲弱的格局还将延续。

　　操作上，获利的空单可在3050点附近逐渐减持，空仓者继续观望为宜。

　　中证期货刘宾

　　市场观察

　　股指中期见底的时间窗口在何时？

　　从明年来看，国内CPI走向有望呈现先高后低的运行态势，前期发改委称明年通胀目标将上调至4%，据此推测，管理层预期的平均通胀水平应该落在3.5%～4%的区间，总体来看，后市央行还将有两到三次的利率上调动作，目标是将一年期定存利率逐步向3.5%靠拢。另外，在这个过程中，管理层会继续针对加息致热钱流入而使用上调存款准备金率这一总量对冲政策。

　　不过，随着双率齐动，未来过度紧缩效应将会逐步体现出来，尤其是房地产市场的表现将得到管理层的密切关注。随着一年期定期存款利率达到向平均通胀水平靠拢的目标，管理层的关注重点将转向纠偏流动性过度紧缩方面，甚至转向向市场释放流动性，如适当下调存款准备金率。

　　二级市场来看，由于紧缩政策还未完全利空出尽，预计后市股指仍将维持震荡调整之势，不过，值得投资者关注的是，随着每一次紧缩政策出台之后，“剩下的”紧缩政策将呈逐步减少的趋势，而股票市场往往将提前反应市场的预期。因此，判断股票市场将提前于“最后一次”紧缩政策出台之前见底，而在紧缩政策利空完全出尽之后，股票市场将诞生趋势性的“超跌修复”行情。后市投资者需结合政策面的变化，密切关注盘面的变化。金证顾问

　　七大机构论市

　　北京股商：股指将继续寻底

　　目前最大的问题是金融和地产再次处于破位的边缘，破位的可能性还是比较大的，“久盘必跌”是股市的一句谚语，当然可能是真破，也可能是“不破不立”的假破，但不管是哪一种情况都将使得股指继续寻底。

　　山东神光：谨慎减仓防守

　　平台破位，弱势心态、弱势市场已经形成，操作上建议减仓防守。经过连续两轮的急跌之后，预计大盘将进入盘整下落的阶段，短线建议以观望为主。

　　股海网：黎明前的黑暗最难度过

　　保持谨慎观望的态度，短期回避前期涨幅较大的个股风险，可重点关注估值不高、年报业绩预增的二线蓝筹股中的投资机会。

　　金证顾问：后市关注权重蓝筹股

　　在大盘此轮大跌之前，市场正在酝酿风格转换，凭借加息利好，以及年报预告拉开帷幕等因素，市场将进入寻找“价值洼地”的行情中，权重蓝筹股由于今年以来涨幅不大，但是估值优势明显，后市有望成为市场资金关注的焦点，可重点关注。

　　东海证券：中线布局时点临近

　　伴随着成交量的再度萎缩，做空动能已经得到较为充分的宣泄，市场在本周内探出阶段性低点的可能性极大。沪深300指数方面，昨日收于3044点险守半年线，预计该指数后期将继续围绕半年线展开震荡。

　　国诚投资：短期破位以静制动

　　操作策略上，要逐步把激进的投资思路向保守防御型投资策略进行转向。在没有有效止跌企稳之前，操作上最好还是以持币观望为宜，现在开始，要进行好仓位的控制，不应以重仓位参与目前的市场。

　　湘财证券：把握高点精选个股

　　操作上，投资者把十二五规划作为投资主要方向，特别是上半年指数出现震荡或调整时，十二五规划这条主线应该是投资者回避短线风险的避风港。不排除指数调整，这条投资主线中应有相当一部分个股走出独立行情。