近期创业板市场出现连续下跌，市场将原因归咎于“新三板即将接纳散户”的传闻。

　　新三板闹传闻 股市怕分流

　　市场近期出现传闻的背景主要是在10月19日，证监会主席尚福林在证监会传达“十二五”规划精神时已提出，抓紧推进新三板的扩大试点工作。再加上上周传出消息称，西安、成都等地的高新区也有意筹备新三板试点园区。这就使得“新三板扩容试点方案已经拟定并在年底上报”的传闻得以出现并变得十分逼真。

　　而该传闻的关键还在于“新三板将容许散户投资者参与”这一点。市场担心一旦该消息属实，A股市场中的散户投资者必然将被明显分流。

　　消息不可靠 其中有奥妙

　　瑞银投资刘东升认为，这则传闻本身意义不大，因为新三板扩容是一个方向性的目标，长期肯定要实现，但也肯定不是近几个月能够实现的。换言之，所谓“新三板扩容试点方案已经拟定并在年底上报”，即便是真的，对股市近三个月内的走势也不会构成任何影响。因此，只能说该传闻是市场下跌的一个借口。

　　但投资者恰恰应该关注的是，为什么这样一条意义不大的消息能够引发创业板的深幅调整？这要从创业板的自身去找原因。

　　截至上周五，虽然经历了几个交易日的下跌，但创业板的平均市盈率仍超过80倍。实际上，80倍市盈率对于股市而言已经是一个天文数字了，这意味着以公司目前的增长速度，投资者要80年才能收回投资成本。简而言之，创业板市场目前已经具有极高的投资风险。之前这种高市盈率之所以能够得到维持，是因为创业板个股大多流通盘小、且隶属高科技行业题材较多，散户投资者乐于选择该板块。但随着新三板将接纳散户的传闻一出，新三板市场中的个股同样流通盘较小，同样是高科技题材多，创业板的优势小时，风险凸显，因此会出现较大幅度的调整。

　　创业板有机会 中线看送配

　　大通证券许鹏认为：总体而言，关于新三板的传闻之所以能够打击创业板个股，并不是新三板真的已经临近了，而是该传闻的出现，使得很多投资者瞬间清醒，看清了创业板的高估值风险，使得该板块短期内遭遇了抛压。

　　那么创业板会因此一蹶不振吗？许鹏认为未必。首先，新三板何时大扩容并没有明确日期，而且新三板的交易方式和主板、创业板有很大不同，而且从已经交易的新三板个股上看，其估值也不是那么低。因此，该传闻只是对创业板市场构成短线的打压，形成一轮洗盘的机会。预计至少在未来三个月内，创业板市场经过短线调整后还将再度创出新高。但预计这次调整后再涨的过程中，创业板将出现个股分化的格局，一批真正具有高成长潜力、且年报有大比例送配能力的个股将受到资金追捧创新高，而不具备这两点的创业板个股，或将走上回归之路。因此，建议投资者在该板块短线回调过程中，适当关注那些有送配潜力个股的中线机会。 


　　新三板市场

　　新三板市场和市场中常常提起的“三板市场”截然不同。

　　新三板市场于2006年1月设立，特指中关村科技园区非上市股份有限公司进入代办股份系统进行转让试点。

　　截至21日，新三板有挂牌公司73家，总股本26.7217亿股。新三板市场并不接纳散户投资者，而主要以机构投资者参与。