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　　□本报记者 王辉 上海报道
　　
　　沪深股市在上周五迎来准备金率上调的短期利空释放后，本周呈现前高后低的特征。由于后续市场缺乏量能配合，股指再度陷入盘局，而小盘股的活跃性又一次得到验证。本周中小板指数与创业板指数均大幅跑赢主板市场。
　　
　　业内人士认为，在“十二五”规划即将迎来开启之年时，多家券商都对战略新兴产业和相关个股的高速成长抱有热烈期望。在股指持续保持窄幅震荡、市场底部逐步确认的过程中，成长股强势或将进一步凸显。
　　
　　小盘股活力十足
　　迟迟难以摆脱盘局的A股市场，本周经过短暂反弹后再度步入缩量盘整，但小盘股再度异军突起。受益于即将到来的“十二五”战略新兴产业政策利好预期，相关个股本周显著走强。在指数表现方面，本周上证综指上涨1.85%，深证成指上涨2.40%；沪深300指数上涨2.02%，上证50指数则仅微涨0.52%。
　　
　　与以上指数相比，小盘成长股强势特征较为明显。中小板指数本周上涨2.93%，至7120点，距离11月5日7159点的历史最高仅一步之遥。而创业板指数本周则大涨5.67%，并将该指数的历史高点推升至1233点。在市场成交量方面，中小板市场本周成交2231亿元，创业板市场本周成交269亿元，两市场均较上周出现2成以上的小幅放量。
　　
　　个股方面，来自WIND的统计数据显示，本周中小板创业板个股多数股价走高。其中中小板519只（扣除当周上市新股及停牌个股）个股中，479只个股股价上涨，仅40只股票下跌，个股算术平均涨幅5.10%。其中，涨幅在10%以上的个股多达52只，涨幅前三位的利源铝业（002501）、大族激光（002008）、盛路通信（002446），本周分别大涨31.73%、30.45%和22.30%。
　　
　　创业板市场方面，本周146只（扣除当周上市新股及停牌个股）个股普涨特征更为明显，仅5只股票股价下跌，其余141只个股股价本周均出现不同程度上涨，个股算术平均涨幅5.96%。其中涨幅前三的立思辰（300010）、机器人（300024）、信维通信（300136），本周分别上涨19.16%、18.18%和18.02%。
　　
　　市场底部有望确认
　　对于近期市场的运行，兴业证券分析师吴峰表示，对资金面供求关系更敏感的债券短端收益11月中旬以来跳升，连续上调准备金率以及年末时点等因素引发市场资金面偏紧。而这一因素对A股市场的弹升构成较大压力。
　　
　　平安证券根据市场换手率、市场PE、IPO首日涨跌幅、封闭式基金折价率和A股新增开户数等5个指标构建了“投资者情绪指数”，根据测算结果，目前大盘已经走出底部，上涨趋势确认，但是动力不足。而将投资者情绪指数与基金仓位结合起来看，一个月前基金仓位还处于较高位置，最近几周基金有小幅的减仓行为，目前股票型基金的仓位维持在75%左右，基金仓位的再度启动可能会给大盘上涨带来新的动力。
　　
　　西南证券等机构则认为，目前银行、地产、保险等权重板块估值处于相对历史低位，沪深300指数PE估值和2009年初相当，估值处于历史低端，沪深大盘下跌空间较小。受制CPI较高所引起的紧缩预期，沪深大盘震荡整固已经比较充分，筹码稳定，预计下周沪深大盘将展开震荡攀升。
　　
　　中信证券在本周的2011年度投资策略报告中表示，在国内经济结构转型、全球均衡格局调整的历程中，股指仍面临较大不确定性。根据以往A股市场的运行规律，股指的峰顶靠业绩，市场谷底靠预期，两段中间则看结构。这意味着未来市场将更多体现个股的结构性机会，新兴产业等成长股或持续走牛。而值得注意的是，目前对于成长股长期股价表现的期待，正越来越多地获得了市场的认同。
　　
　　新兴产业或迎“权重化”
　　21世纪以来，在新一轮由低碳、绿色、生物和新信息技术所主导的科技革命中，中国基本与世界主要发达国家处在了同一起跑线。来自券商的观点普遍认为，国家定位的七大战略性新兴产业，将在新科技革命中成为新的国民经济主导产业。
　　
　　从战略新兴产业的具体发展规划来看，“十二五”规划提出，未来要把节能环保、信息技术、生物技术、装备制造发展成国民经济的支柱产业，把新能源、新材料、新能源汽车发展成为国民经济的先导产业。并且提出了具体的发展目标，到2015年，新兴产业占GDP的比重达到8%，到2020年，新兴产业占GDP的比重达到15%。由此决定了，新兴产业将会获得政策的持续支持，迎来产业发展的黄金时期。
　　
　　根据湘财证券的测算，假定GDP在未来十年保持每年8.3%的复合增长率，按照“十二五”的数量化目标，战略新兴产业将在下一个5年内保持30%以上的高速增长，相关行业的优质龙头上市公司将面临更高速的成长。
　　
　　湘财证券同时认为，新兴产业板块正面临“权重化”的趋势。结合目前A股市场已经形成的投资趋势来看，“十二五”战略产业政策对于战略新兴产业和大消费领域的“红利释放”已经形成了良好的“投射机制”。尽管这些行业目前在整个国民体系中所占的比重仍然较小，但未来新兴产业必将经历“权重化”的过程，对应的将是相应行业个股在证券市场上取得“溢价的提升”。
　　
　　国泰君安本周发布的一份研究报告也对当前的所谓“成长泡沫”进行了十分正面的解读。国泰君安认为，考察市场趋势、估值、利润增速等因素对成长相对传统价值风格的影响，结论是成长风格相对估值扩张尚有空间。更高的成长性、更长的扩张期以及明后两年更高的业绩增速也为其估值扩张提供了基础，预计未来市场的成长风格优势将能够继续保持。