■投资感悟
　　□上海中秦
　　
　　12月的市场目光聚集在管理层的政策取向上，投资者非常关注的是短期是否会以加息的手段来调节流动性以及经济。从上周末的政策来看，管理层仍然没有采用加息手段，市场也因此出现反弹。但是我们也因此继续处于对加息的担忧之中，这个靴子并没有落地，投资者的心仍然是悬着的。
　　
　　从市场本周的表现看，指数在反弹后出现高位滞胀并且回落，显示大盘指数代表的大蓝筹个股很难向上突破估值的压力。而一直活跃的中小个股本周表现也一般，最大的热点在于明年的一号文件涉及的农田水利板块上，以大禹节水为代表的个股出现明显上涨。大多数前期热门的板块处于横向整理之中，没有良好表现。
　　
　　年底的行情我们要注意些什么？明年的布局我们要怎么去准备？我想从明年的投资重点来谈谈可能会出现高估值的几个板块，供大家参考。
　　
　　首先我们要按照政策指引的方向投资。政府在谈及明年的工作重点时，不约而同地把抗通胀放在首位，这提示我们，明年的一个重点投资方向就是抗通胀板块。这里有两点需要注意：一是抗通胀说明政府打击随意涨价的意志很强，对于一些通胀受益板块的炒作，要保持谨慎，不能盲目参与；二是抗通胀的过程中，政府一定会加大民生行业的投入，以缓和对价格控制带来的不良后果。因此，明年农业板块必须重点关注。明年的一号文件偏向的是农田水利，其实也是偏向于农业方面，我们有理由相信，农业将获得更大的政府资金和政策支持。我们可以在这个板块中布局那些具有行业垄断性质的、产品价格敏感度高的公司股票，特别是那些今年以来还没有什么表现的个股。
　　
　　对加息不敏感的、行业景气度高的白马股。关于这个方面的行业和个股，我前期谈得比较多，这里还是想确认一下，光通信、电子商务以及金刚石行业都对加息不很敏感，同时行业景气度将中期持续，重点个股继续值得我们持有。局部牛市仍在继续，只是过程是复杂的。
　　
　　年末分配预期中有优厚分配的个股。除了高送转，类似洋河股份这种持续高比例现金分红的公司，会受到市场的追捧，当然我不是推荐大家去买洋河，我只是觉得，长期玩高送转的游戏需要谨慎，真正好的能填权的个股，最终肯定是和他们的业绩绑在一起，业绩填权，股价才能填权，这个道理我们一定要明白。所以，我们不妨在看好的白马股中寻找高送转的好目标，这些个股在本身业绩的支撑下，获得高估值的概率将是非常大的。
　　
　　总之，我认为跨年度的市场指数可能还是不温不火，但是有些主线贯穿的个股仍然将继续他们的局部牛市之路，我们仍然可以看好高流动性背景下的局部高估值。