■ 历年中央经济工作会议一周前沪综指表现（％）

　　深圳特区报讯（记者 林彦龙）本周沪深股市在诸多不确定因素中失去方向，前三个交易日震荡不休累计上涨０．２２％。每年经济工作的重头戏中央经济工作会议将于明日召开，一项数据可能给投资者带来希望：从２００６年开始，每年经济工作会议召开的前一周股市都是上涨的。

　　明年股市或“走平”

　　每年年末，中央都会召开经济工作会议，总结之前一年的经济工作，并对未来一年的经济工作做出总体安排。从历史上看，中央经济工作会议至少对第二年的上半年政策走向有较强的预测意义。而其对股市整年的表现都可能会产生影响。

　　“研究历史上中央经济工作会议对市场的短期影响，会议前大盘表现强势概率较大。特别是会议前一周，自２００６年来大盘都录得正收益。”国泰君安分析师江亚琴表示，“会议后大盘表现没有规律，各年差异较大。”

　　根据中央政治局会议决定，明年“实施积极的财政政策和稳健的货币政策”。在近１０年中，２００１年到２００４年四年都实行了相同的政策，这四年的股市的涨跌幅分别是－２０．６２％、－１７．５２％、１０．２７％、和－１５．４０％，平均下跌１０％。不过专家认为，股市涨跌还与估值相关，比如２００８年，货币政策定调为史上从未有过的从紧，财政政策不变，沪深３００估值高达４４倍，２００８年全年下跌６５．３９％。江亚琴认为，明年政策和２００１年年底类似，但是考虑到现在估值比当年便宜很多，“两相权衡，市场走平的概率较大”。

　　不过，２００６年和２００７年两项政策均为“稳健”，但股市却大牛，分别录得上涨１３０．４３％和９６．６６％。

　　关注新兴产业

　　中投证券分析师许应涛认为，从２００７年以来，中央经济工作会议所在月份期间的市场表现来看，绩优权重蓝筹股往往表现较为低迷，而题材炒作和小盘股往往比较活跃。“建议沿着‘十二五’规划指明的方向，挖掘节能减排、物联网等技术创新、清洁能源、新疆西藏等西部开发带来的结构性热点”。

　　据研究，中央经济工作会议重点提出的板块在次年往往收益率高于大盘。２０００年，首次提出“以信息化带动工业化”，信息行业相对大盘收益率高出６８．４％；２００８年提出“发挥房地产在扩大内需中的积极作用”，次年房地产业相对大盘收益高出３６．３９％，绝对收益达１１６．３７％；２００９年首次提出“发展战略性新兴产业”，新兴产业今年比大盘收益高出３８．２７％。

　　海通证券认为，中央政治局会议支持扩大消费和合理引导投资的政策基调没有变，相比２００９年，今年会议强调的部分有两个变化，第一是支持扩大消费，强调扩大服务消费的重要性。第二是在投资方面强调了“防止乱铺摊子和盲目重复建设”。支持农业发展２００９年作为第三重点表述，今年提到了第二位，主要原因是今年农产品支撑的高通胀成为政府调控的重点。针对农业部门的支持也由支持农村发展和农民增收转向了支持提高农产品供给和稳定农产品价格方面。其中提到加强水利基础设施和防灾减灾能力建设。另外，支持战略新兴产业和产业结构政策的总体基调没有变。

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　　猜测周末加息大盘走势受压

　　深圳特区报讯（记者 林彦龙）昨天国家统计局发布消息称，１１月份国民经济主要指标数据将提前两天于本周六公布。市场再次猜测周末可能加息，股市因此受压。

　　国家统计局网站消息，国家统计局将于１２月１１日(周六)上午１０时发布１１月份国民经济主要指标数据。据机构预计，１１月ＣＰＩ涨幅有可能进一步攀升至４．７％的年内新高。目前市场加息预期非常高，申银万国表示“年内或明年春节时期很可能再次加息”。中投证券认为“继９天内两次上调准备金后，年内可能二次加息”。有分析表示，“周六发布数据可能是希望减轻数据带来的市场影响。”

　　昨天股市受此消息影响盘中跳水，沪指最终下跌２７．３１点，收报于２８４８．５５点。港股所受影响更大，恒指全天跌３３６点，跌幅为１．４３％。国内期货市场上金属、农产品和工业品也都受到影响下跌。展望后市，联讯证券认为，三大指数昨日走势说明投资者做多动力不足，这种格局的改变还需继续等待政策面的明朗，以及经济数据公布后政策调控“靴子”落地。

　　不过，提前公布数据也未必一定加息，令人记忆犹新的是，９月１０日，国家统计局也提前两天公布数据，当时加息消息也是满天飞，但后来证明只是一场虚惊。