深圳特区报讯（记者 王欣）今冬明春是“十一五”收官、“十二五”启动的重要节点，多个重要经济会议将在北京召开，市场进入宏观政策的密集观测期。机构投资者也纷纷通过对未来政策的研判，布局跨年度投资策略，受益于内需拉动的大消费概念、新兴产业等，成为布局的重点。

    通胀阴影笼罩市场

    引发本轮市场调整的一个重要原因，是通胀压力的逐月走高，调控政策的屡超预期。有分析指，１１月ＣＰＩ增速可能会攀至５％，再创新高。

    纽银基金闫旭认为，取决于对“中国式通胀的认识”——美联储宣布第二轮量化宽松货币政策，很大程度上会引发资本流向新兴市场国家，中国面临着较大的资产价格上升的压力。国内由于劳动力成本的上升，被低估的要素价格的回复将是一个长期的过程，因此通胀的压力会在较长时期内存在。但是货币政策从来不是消灭通胀的杀手，经济效率的提升才是最终解决通胀的根源。预计中国经济增速将在今年底、明年初见底回升，因此对明年市场前景保持乐观。

    景顺长城内需基金经理王鹏辉认为，本轮市场波动主要是获利回吐的抛压和强烈的流动性宽松的预期见顶回落造成的，另外通胀压力造成的货币政策紧缩预期进一步加强也造成了市场情绪的恐慌。央行在１０天之内再次宣布上调存款准备金率，有靴子落地的意义。对于中长期市场走势保持乐观的心态下，他表示将继续维持高仓位，并逢低吸纳前期估值过高的成长股。

    消费旺季拉动消费主题

    近期即将召开的一系列决策性会议，包括中央经济工作会议、全国发展和改革工作会议、中央农村工作会议、全国财政工作会议等，成为机构投资者关注的焦点。

    在通胀压力上升、全球经济复苏障碍重重的背景下，要带领中国经济实现平稳较快发展，“调结构、促民生”仍将是“十二五”规划的大方向。在一场场经济会议上，人们将看到中国加速转型发展的一举一动，机构投资者认为，内需相关行业及战略性新兴产业将持续受益。

    大成基金表示，随着“十二五”有关生物制药、加快医疗事业改革以及医药行业结构调整等政策的出台，生物医药行业在“十二五”期间将获得长足的发展。同时，由于ＣＰＩ在２０１１年走高，以及“十二五”规划中收入分配向居民倾斜，使其也看好零售及百货板块。

    另外，随着中高收入人群增长带动消费升级以及区域经济协调发展，“品牌消费”在中国将渐成主流。在通胀压力居高不下的情况下，品牌企业生产的中高档产品由于具有品牌、质量、营销和服务等优势，对原材料价格的上涨具有较高的承受能力，及成本转嫁能力。

    景顺长城基金王鹏辉认为，消费主题投资除了有长期前景外，临近年底的消费旺季，一系列内需拉动型行业中的优势企业可能会有惊喜。

    新兴产业持续受宠

    机构重兵投入的另一个领域是受益于国家发展战略的新兴产业。国务院日前下发的《国务院关于加快培育和发展战略性新兴产业的决定》显示，到２０１５年，战略性新兴产业增加值占国内生产总值的比重力争达到８％左右，到２０２０年达到１５％左右。机构投资者认为，对应到资本市场，相关板块占总市值的比重也会相应增加。战略性新兴产业中较具成长力的行业龙头股未来发展空间巨大。

    信达澳银精华配置的基金经理李坤元认为，股票的估值会在跨年时进行一轮切换，在这个过程中，许多具有稳定成长性的公司就会涌现出来。在前期的下跌行情中，无论周期品或消费品的价格都大幅下滑，此时正是甄选前期研究比较透彻的、明年成长性值得期待的公司的时机。他看好消费、食品、医药、物联网、车联网、海洋工程等受益于“十二五规划”的诸多行业。