相比参股金融企业的上市公司估值，一些投资多元化、具有创投孵化器性质企业的估值方法更复杂
　　随着资本市场的发展，上市公司参股、控股其他上市公司的投资行为也日益增多。在创业板开设之后，上市公司投资的企业通过IPO上市的现象更是层出不穷，甚至一度成为了市场热炒的题材。
　　不过，对于这些上市公司投资动作的收益，究竟该如何体现在其估值上，却并无定论，也成为了投资者分析相关上市公司价值的难点。那么，究竟该如何评估呢？不同的情况适用何种估值方法呢？
　　
　　参股金融企业的估值
　　在目前的市场之中，上市公司参股银行、券商等金融企业股权的案例颇多，涉及的投资金额也往往较大，如何合理评估这部分资产的价值对相关上市公司的股价影响也较为显著，也因此成为了市场关注的焦点话题。
　　由于金融企业的特殊性，很多上市公司尽管对银行或券商投资金额较大，但对金融企业实际运行的影响却较小，基本仅限于参与公司董事会（如有派出董事）、收取股利等方面，那么对这部分投资的估值方法就相对较为简单。
　　如果参股的银行或券商等金融企业并未上市，一般可参考类似上市公司的估值方法，使用市盈率法（PE）或市净率法（PB）对金融企业整体进行评估，然后根据企业所持股权比例计算这部分投资的价值。
　　但考虑到这些参股公司并未上市，所有在这部分价值计入上市公司估值体系之时，一般会打点折扣，一旦相关企业开始上市进程或过会了，则相应的折扣应随之取消，一旦市场关注相关题材时甚至就会有所溢价。
　　如果参股的金融企业已经上市，则其估值更为简单，一般直接用市价估算总体价值，再分摊到每一股上即可。不过，这种方法测算的只是这部分投资的现值，而非未来价值。如果要计算未来的价值，则仍需通过市盈率或市净率等方法来测算金融企业的估值才能得到。
　　还有一种较为简便的办法就是直接计算上市公司每股对应多少股参股金融企业的股权的动态算法。例如辽宁成大（600739.SH）的总股本为90944.65万股，其共持有广发证券（000776.SZ）的股权为62507.70万股，对应每股辽宁成大中含有0.687股广发证券，然后再加上辽宁成大其他部分的价值，就可得出其相应的估值，其估值可随广发证券的估值变动而相应变动。
　　所以，辽宁成大和吉林敖东（000623.SZ）的股价走势和广发证券的股价走势形影相随也就不难理解了。
　　不过值得注意的是，在上述简便算法中，不能直接采用上市公司的有关报表数据，而须将与参股金融企业有关的收入、资产等项目进行相应剔除才能使用。
　　
　　创投孵化器企业的估值
　　相比参股金融企业的上市公司估值，一些投资多元化、具有创投孵化器性质企业的估值方法无疑将更为复杂，同方股份（600100.SH）的估值就一直被很多专业人士认为是难题之一。
　　根据同方股份总裁陆致成的表述，同方股份全新的“10＋2”组织架构，在七个战略性新兴产业领域进行了业务布局，同方多元化的业务群落呈现出在信息、能源环境两个产业方向上的，由该领域核心技术支撑的十余条成熟产业链。
　　同方股份目前控股泰豪科技（600590.SH）和晶源电子（002049.SZ）两家上市公司，而旗下参股、控股的很多企业处于已过会、借壳上市进行时或筹备上市过程之中，其正处于市场价值快速攀升阶段。
　　就以最近因同方微电子股权注入而股价飙升的晶源电子为例，同方股份持有的86％股权作价12.9亿元，计划换取晶源电子9202万股，而以目前晶源电子20元左右的股价计算，其市值已经达到18.4亿元，升值幅度超过40％，而这还没有算同方股份原本就持有的3375万股晶源电子股份在此过程中的升值！
　　作为一家旗下控股、参股子公司林立，具有“孵化器”性质的上市公司，同方股份原有的主业之一计算机正日益被人所淡忘。这也使得其估值难度倍增。
　　一位券商行业分析师对第一财经日报《财商》表示，像同方股份这样的公司，真要想通过分部估值的方法来计算其价值难度实在太大，近百家控股、参股公司一一进行分别估值工作量实在太大，但单纯通过每股收益用市盈率估值又无法体现其“分拆上市”可能带来的巨大增值。
　　较为现实的办法就是先用市盈率法估个基本价值，等有企业可分拆上市之前再不断提高，或者就是在给市盈率倍数时直接有所溢价，但前者缺乏预见性，后者缺乏精确性。
　　而一位基金经理则对本报表示，一种可行的方法就是将公司一些最主要的控股、参股公司进行分部估值，计算各个部分的市值然后进行加总，剩下的一些公司多少有些价值，将其作为安全边际暂时不计入总体估值，这样可以相对兼顾准确性和投资的安全性。
　　而之所以会将部分企业暂时不计入估值，上述基金经理表示，从目前的市场运行情况来看，市场对这类投资控股型公司的定位都是较其实际价值有所折扣的，像辽宁成大的股价甚至还没达到其每股含有的广发证券的定价就是明显的例子。
　　之所以会这样，主要还是市场对这些公司多元化经营的担心，股市历来对经营主业不够明晰的上市公司不太喜欢所致。