上市银行2010年总利润或减150亿 券商机构调低银行业明年盈利增速

　　早报记者 忻尚伦

　　央行昨晚宣布，自11月16日起上调存款准备金率（简称：存准率）0.5个百分点，上调后大型金融机构的存准率将逼近历史高点17.5%。但与此同时，包括工农中建交和浦发在内的6家银行还接到了差别化提高0.5个百分点存准率的通知，也将于11月15日实行。

　　“对银行股是偏空的。”中德证券分析师佘闵华在接受记者采访时表示。即便是昨天银行股已经全线下跌，分析师们对银行股今后的走势依然保持谨慎态度

　　约回收5500亿流动性

　　东方证券首席经济学家闫伟称，这次上调存准率主要是因为四季度新增外汇占款持续走高。“预计四季度单月新增外汇占款约在3000亿元以上，而外汇占款导致的基础货币投放是中国货币投放的主渠道，因此外汇占款的增加必将引致基础货币投放量的增加，增加央行管理流动性的难度。”闫伟表示，考虑到目前加息不能解决外汇占款走高的问题，反而对外资流入起促进作用，因此上调存准率是调整货币供给量最有效的工具。

　　那么通过这次上调将回收多少基础货币呢？国泰君安银行业首席分析师伍永刚表示，央行普遍性上调存准率将回收大约3000亿元的基础货币,但加上6家大型银行的定向上调，大概将约回收5500亿元的流动性。

　　在此次上调后，大型金融机构的存准率达到17.5%，逼近历史最高点18%。但伍永刚认为，18%的历史高点将会被超过，“预计此次连续性上调存准率将会达到20%左右。”

　　央行行长周小川日前表示，要建立一个“池子”以监管入境的热钱。“我们觉得存款准备金就是其中的一个‘池子’。”佘闵华说道。伍永刚也指出，如果“池子”的猜想能够得以验证，那么未来存款准备金率有进一步上调的可能，这将大大挫伤银行的上行可能性。

　　压缩银行贷款发放规模

　　上调存准率后，对银行最直接的影响便是将压缩其贷款发放规模。而作为银行利润的最大来源，贷款规模的缩减将使得银行的盈利能力遭受一定影响。根据中银国际之前的计算，存准率上调0.5个百分点，将使得上市银行2010年的总利润减少150亿元左右，相当于所有上市银行2010年总利润的0.3%。但实际情况可能会更乐观一点。

　　“临近年底，我们普遍预计明年全年的贷款发放规模将压缩到7万亿元。”佘闵华认为，明年全年贷款规模的监管红线，已经低于因存准率提高而抽走的可放贷资金。

　　另外，目前法定存款准备金利率为1.62%，3月期央票利率为1.57%，2月期拆借利率为2.29%。基于此，即便是回笼了一定的贷款资金进入存款准备金池，也不会对银行的息差产生太大的负面影响。再加上今年7.5万亿元贷款的利润贡献度将在明年逐步释放出来，以及货币市场利率可能提升，其实对银行实际的财务负面影响将小于以上测算。

　　昨天银行股全线下跌，华夏银行（600015）、南京银行（601009）、兴业银行（601166）跌幅均超4%，而这些银行的贷存比高，流动性相对较差。上调存准率的影响似乎已然显现。

　　“股市是反映预期的，市场已经对银行业明年的盈利增速有所下调。”佘闵华认为，明年全行业的盈利增速15%保底应该是没有问题。