通胀受益股将面临短期压力

□晨报记者 陈重博

　　昨日大盘的表现与周二颇为相似。在前期热点退潮的背景下，上证综指走出了冲高回落的走势。上证综指全日报收于3030点，下跌14点，跌幅为0.47%。沪市成交量为2473亿元，较周二萎缩近两成。

　　从昨日盘面表现来看，在光大银行盘中一度涨停的刺激下，银行板块集体走强，包括宁波银行、招商银行、中信银行、南京银行、华夏银行等个股都有积极表现。作为重要的权重板块，银行板块的走强对指数拉动作用十分明显，在一定程度上起到了护盘作用。从基本面来看，目前16家上市银行的市盈率水平大约为9.33倍，远低于市场平均水平。而且，近期央行加息举措对银行息差起到正面作用，有利于进一步改善银行业绩水平，对板块估值构成有力支撑。

　　昨日盘中一些前期强势品种，如稀土永磁、有色金属、黄金、煤炭等资源板块出现深幅调整。值得注意的是，央行在三季度货币政策执行报告中明确指出，潜在的通胀压力须高度关注。随着经济运行的逐渐趋稳，宏调三大目标的政策重点再次侧重于通胀预期管理。在这一背景下，未来通胀预期压力有望得到舒缓，而前期持续走强的通胀受益股也将面临短期压力。

　　从近两日的市场表现来看，大盘放量滞涨，市场分歧加大。不少分析人士认为，这可能有以下几方面原因：首先，美联储议息会议在即，量化宽松的规模是否达到市场预期仍有不确定性；其次，有色、煤炭等权重板块，10月反弹以来累积涨幅已逾30%，主力资金选择高位获利了结，也在情理之中；第三，解禁首日大涨4%的创业板随后一路走低，在一定程度上拖累了中小板的表现；第四，从技术上看，目前上证综指面临多条均线及前期缺口的阻力，股指在此处阻力区间还需要整固蓄势。

　　融通基金认为，当前的市场环境整体不错，中国经济二次探底可能性不大；欧洲危机渐行渐远了；核心蓝筹估值已经在历史低位了。综合考察政策风险、市场风险，当前这个时点，系统性风险较低。锦上添花的是，11月份中小板、创业板的解禁高峰到来，可能会引发一次调整，一旦市场下调，正好将给很多新基金创造了难得的建仓时机。

　　短线来看，经过连续两个交易日的震荡回调之后，大盘各项技术指标均有走弱迹象，从而对市场心理构成负面影响。同时，美国的量化宽松货币政策能否如期出台，也将决定今后市场的走向。在此敏感的时点，大盘可能仍会蓄势等待消息面的进一步变化。