《红周刊》特约兵器财务翁开松
    十月行情精彩纷呈，但在基本面没有实质性改观前，3000点附近的行情，随着机构投资者迅速将仓位加到高位，所有股票轮涨后，市场洼地逐渐缺失，投资者需要仔细审视自己的投资，从基本面，从未来的需求弹性，寻找投资方向和逻辑。
　　消费弹性需求中增量机会中国政府在新的五年规划中提出国富民富的新思路，随着物价的大幅上涨，居民的收入将有一个较大的上涨空间。涨工资，成为民富的一个重要措施。工资的上涨将带来衣食住行需求增量的弹性。
　　简单地分析：住，随着2015年人口红利拐点的出现，国家限购令等政策，未来的消费需求整体是下降的；行，汽车未来消费，将是一个平稳的过程，而旅游度假将是老百姓新的消费点；衣食方面，老百姓会越来越关注品牌，未来一些穿、吃等方面的品牌消费将成为新的增长点；健康方面，随着国家医改的推进，老百姓对健康的关注，健康的消费将出现加速增长。
　　具体分析，从需求的弹性看，旅游、休闲方面的行业值得关注。航空股作为旅游的载体，也会分享老百姓旅游增长的实惠。特别是中国航空业从集中到分散，从分散到再集中，航空业已经成为一个垄断行业，所以，该行业是有一定的弹性需求的。今年飞机票不但很难有打折票，有时当天的机票不提前预订就没有票，甚至公务仓、头等仓，也很紧张。飞机票的火爆，在一个侧面反应了老百姓旅游消费的欲望。
　　吃穿等品牌消费，随着老百姓收入的提高，该行业将有一个稳定增长的趋势。就象可口可乐，每天的消费量是16亿瓶。现在一些品牌服装、鞋、化妆品、食品等，随着老百姓对品牌度的认知，其需求将会大幅提高。比如耐克、阿迪达斯运动鞋是世界的品牌，而中国有相当一部分年轻人现在以安踏运动鞋为品牌，安踏2009年收入30多亿，市值300多亿。中国动向的KAPPA作为年轻人一种运动时尚，越来越流行。在小孩的纸尿裤方面，恒安国际的品牌经历了孩子们多年的成长，该公司2009年收入108亿，净利润21亿元，市值700多亿。这些港股的上市公司对A股公司也有启发借鉴，A股的知名服装品牌上市公司如报喜鸟、七匹狼得到机构的认可，股价调整后长期上升趋势未改。
　　而吃穿等消费模式也在不断变化而带来新的机会，本周，女孩子们熟悉的以服装类邮购目录销售方式为主的麦考林公司在纳斯达克上市。另外，近期团购也成为一种新的消费方式，而A股市场上具备奥特莱斯模式的新型商业连锁公司友阿股份，三季报中被数家基金增仓不少。
　　健康更是未来增长最确定的行业。比如，现在上班的人都用电脑，长期不运动，颈椎方面都需要好的护理，相关方面的产品需求量就很大。另外儿童消费特定消费成一个越来越受关注的市场，像江中药业的江中健胃消食片，每天卖出71万盒，需求量很大。另外，随着老龄化时代的到来，相关的好产品定会受到青睐。
　　总之，老百姓收入增加，带来增量需求的增加，其良好的基本面，会逐渐体现在资本市场上。
　　转型增量的弹性需求中的新机会中国在转型的过程中，一定是结构化的调整，对传统产业而言是需求的下降。比如地产业，作为过去支撑中国GDP最大的分子，未来的地位只会下降，从国家战略的角度，该行业的机会肯定在减少。
　　而新兴产业，如新能源、新材料、节能环保等，国家大力支持的方向是毫无疑问的，只是需要寻找好的投资标的。比如全球高科技产品、新能源产业、高端装备制造业，对稀土、钼的需求是确定的。特别是对稀土资源的争夺战已经上升到国家层面。中国在铁矿石方面受国外的压制，教训是很大的，而稀土和钼是中国有定价权的。中国定价和世界定价的资源股，在投资中也将出现分化。特别是国家认识到稀土和钼的价值，其需求的弹性将会大大增加。周五有消息称，从2011年开始，钼将成为继黄金、钨、锡、锑、稀土后第6个被列入保护性开采的特定矿种。所以，包钢稀土、广晟有色、厦门钨业和金钼股份近期一直是市场关注的重点。
　　而对于新能源产业、新材料、新技术、新传媒、互联网、移动通信、卫星导航等新兴产业，在国家利益的主导下，只要寻找到好的公司，未来的投资一定是有机会的。如国腾电子作为一家民营企业，能在北斗卫星关键原配件、北斗终端领域、集成电路整个产业链上得到军方认可，本身就是一种实力的证明，只是该公司的估值偏贵。