世基投资

　　下周大盘有望再创新高

　　从本周市场的表现来看，沪指保持了在3000点附近宽幅震荡的格局，前四个交易日都曾突破到3000点上方，但多以冲高回落收盘，这导致周五市场观望情绪加重，大盘围绕周四收盘点位反复整理，沪指最高并未触及3000点，最终收出一根阴十字星，周线也以阴十字星报收。因券商、食品和机械板块在深成指中的比重较重，这三大板块的活跃使得深成指走势强于沪指，深成指周五盘中创出新高，日K线形成阳包阴格局。

　　目前市场个股活跃度较高，在领涨品种表现低迷时，不少个股积极补涨，使得大盘处于强势震荡格局。虽然下周市场又将迎来解禁高潮，但这主要是建设银行1333亿股首发原股东的限售股，对市场不会造成太大冲击。从技术面来看，深成指以率先创出反弹新高，作为行情的先行指标，会对沪指有带动。预计大盘在3000点附近的整理将于下周结束，大盘有望再度挑战新高。建议投资者重点关注稀缺性资源和十二五规划受益板块。

　　金证顾问

　　结构性轮动难使股指深调

　　近日，中国人民银行行长周小川在上海举行的“宏观审慎政策：亚洲视角高级研讨会”上指出，当前国内信贷持续扩张动力仍然较强，跨境资本流动蕴含潜在风险。周小川指出，流动性过多、通货膨胀、资产价格泡沫、周期性不良贷款增加等宏观风险将会显著上升，金融业资产质量和抗风险能力面临严峻考验。周小川的上述言论代表了管理层对未来通胀的担忧，这也是央行于本周二突然选择加息的重要原因。从四季度来看，在近期央行已连续采取上调存款准备金率和加息等紧缩政策背景下，我们认为，央行在四季度将不会再采取强力的紧缩政策，尤其是未来几个月CPI如呈回落趋势，采取强力紧缩政策的概率将更小。

　　从市场状况来看，权重板块、题材概念板块继续维持结构性轮动的状态，昨日有色金属板块继续逞强，汽车、机械以及新兴产业类板块亦有良好表现，而金融、钢铁板块则表现较弱，我们认为，在流动性十分充裕的背景下，后市这一格局有望继续得以保持，同时，市场热点的此起彼伏也将使得股指难以出现深幅调整。技术上来看，沪指近两个交易日均小幅调整，昨日收盘虽失守5日均线，但下方10日均线将上移对股指构成技术支撑，下周股指或将继续维持震荡偏强的格局。

　　山东神光

　　短期蓄势 中期看好

　　消息面相对平静，央行行长周小川表示，未来流动性过多、通货膨胀、资产价格泡沫、周期性不良贷款增加等宏观风险将会显著上升，要从防范系统性风险的角度出发建立逆周期调控机制，加强系统重要性金融机构的监管等，导致权重金融股回落，对行情构成一定的压制。不过，人大财经委副主任委员吴晓灵表示，央行10月19日宣布的加息，是向市场释放了强化通货膨胀预期管理的意图和货币政策回归稳健的信号，并不意味着中国已进入加息周期；本次加息虽然有些突然，但并非中国货币政策发生根本转向，股市向上仍有空间，仍继续看好后市。

　　从时间周期来看，下周重要的时间拐点集中在下半周，周三(27日)和周五(29日)是螺旋周期的转折日，周四(28日)不仅是2005年10月28日局部低点1067点以来整5年的时间，而且是2008年10月28日局部低点1664点以来整2年的时间，这也意味着前半周可能延续本周的震荡走势，后半周继续走强的概率比较大。周五沪指收盘仍在生命线(3140点)之下，未来3个交易日的生命线分别位于3174、3127和3066点，位置仍然比较高，估计继续震荡整固的可能比较大，不过未来生命线的低点位于2947点，并不是太低，这意味着短线调整空间较为有限。

　　中证投资

　　短期顶部已近 调整风雨欲来

　　周五A股市场延续昨日的缩量调整态势，主要股指涨跌互现。盘中资源股以及中小盘题材股仍是市场追逐的热点，而金融、钢铁、石油等权重股依旧弱势调整。最终沪指失守5日线，两周来成交首次失守2000亿元大关，周线阴十字星终结三连阳走势，下周调整风雨欲来。

　　本周以来，随着十七届五中全会的闭幕以及意外加息、9月及三季度宏观数据的公布，A股市场明显由强势逼空转入震荡蓄势，而在指数难有作为的同时，市场热点又逐步回到题材板块，创业板走出低谷接连上涨超过7%，中小板综合指数更是刷新历史新高。技术上看，周线上，沪指实现四周连涨，但本周在长阳之后收出假阴十字星；从日线上看，深成指依托5日线已经创出反弹新高，沪指本周接连的缩量整理，10月上涨以来，昨日首次无奈失守5日线，收出绿十字星。周线、日线双双见星线，下周需防止出现阴险杀跌。

　　不过，从5分钟图上看，MACD有底背离迹象，下周初期沪指若能夺回5日线，大盘仍有短线冲顶希望。但在10月份连续拉升之后，本周的震荡蓄势欠缺充分，下周阶段性调整也或将到来。投资者下周应关注指数冲高过程中量能的配合情况，以及若出现高位十字星，或是高位阴包阳的走势注意防范风险。