当上涨成为一种习惯，大阴线就不再遥远了。这一股市惯例，昨日再度上演，上证指数大跌77.26点，报收2595.27点，2600点整数关口失守。
　　华夏赎回基金打击市场信心
　　为何下跌？如果要给昨日A股的大阴线硬找一个理由，那么昨日披露的华夏基金赎回自有基金份额无疑是对市场信心的一个重大打击。根据公告，华夏基金公司拟于2010年8月12日赎回华夏成长混合、华夏债券、华夏回报混合、华夏沪深300指数合计3.256亿份。华夏基金在业内的投资能力有目共睹，多个基金都长期跑赢市场并成为同类基金的翘楚——今时今日华夏基金公司选择赎回这些用固有资金进行的基金投资，是否意味着华夏基金公司开始不看好后市呢？这无疑是许多投资者的第一疑问？
　　有了如此疑问，再看看近期市场，顿时发现利空其实还不少。比如8月2日至6日，有8家中小板公司的高管及亲属进行了25笔减持，套现金额高达3.09亿元，这无疑也会让投资者怀疑是否意味着这些公司近期股价已经涨到位甚至偏高。再加上光大银行招股分流资金、将公布的CPI可能偏高，这些消息推波助澜自然让市场人心惶惶。
　　期指滞涨背离早有预兆
　　虽然咋看是昨日的消息面引发了这次跳水大跌，但其实周一现货和指数期货市场背离的走势，早就反映出部分投资者对于后市的担心和谨慎了。周一，沪深300指数上涨0.71%，报收2918.24点。但同日所有期指合约全数下跌，与现货走出背离的走势。其中主力合约IF1008合约下跌0.03%，报收2913点，期现货价差再次成为负值，报收-5.24点。
　　期现货价差出现负值，这在沪深300指数的指数期货交易中并不多见，在下跌市中这往往意味着现货过度悲观可能出现反转，而在上涨市中则意味着现货市场过于乐观，期货市场不愿跟进——而这种负期现货价差伴随期现货一涨一跌的背离走势，更突显了期货交易者的谨慎。至于近期在A股涨跌节点上踩得颇准的“空军司令”国泰君安上周五大举增加空单，更突显了期货投资者的做空意愿。
　　幸而，在经历了昨日的大跌后，国泰君安做空力量来得快去得也快，当日空单平仓1901张后仅剩2632张，重回正常水平，未有乘胜追击进一步做空。
　　中小盘股领跌跳水
　　“出来混，终究是要还的”，这句话无疑是昨日中小盘股的最佳写照。前期中小盘股始终较权重股强势，而这种强势遇上昨日这样的动荡行情，自然就变为了“强势下跌”。昨日代表权重股表现的中证100指数下跌2.78%，而代表中小盘股的中证 500指数的跌幅却达3.79%。不过即使如此，过去10个交易日，中证500指数依然以4.36%的累积涨幅跑赢中证100指数同期0.38%的涨幅。
　　行业上，中小盘股的这种累积优势更为明显。即使经历了昨日3.04%的下跌之后，作为近期强势板块的农林牧渔过去10个交易日依然累计上涨11.11%；作为对比，虽然昨日金融服务行业下跌2.29%略显抗跌，但是其10日累计却是下跌1.57%，与农林牧渔构成鲜明对比。
　　虽然既领跌又跳水，中小盘股不过是将近期的巨大升幅“回吐”了部分，这对于7月16日至8月9日17个交易日中几近单边上涨18.16%的中证500指数而言依然只是一个良性的调整，尚难言见顶反转。
　　从技术面来看，中证500指数不过是继8月5日之后再次回抽10日均线的支撑，作为领跌类别能否止跌，无疑对后市走向具有一定的指向意义。