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财报披露进入密集期 7月A股能否上演中报行情？来源：通信信息报 | 发布时间：2010年07月01日 11:22 | 作者：林王伟
7月A股将迎来中报披露密集期，中报行情也将再次成为市场关注的焦点。今年上市公司中期业绩总体靓丽。然而，随着经济刺激政策效果的逐步消退和各项调控政策的落实到位，未来经济的不确定性将使上市公司面临业绩拐点。 中报披露将进入密集期 6月即将收官，7月份中报披露将进入密集披露期。据Wind数据统计显示，截至上周四，沪深两市共有674家A股公司公布了中期业绩预告，业绩预喜公司513家，占比高达76．11%。其中机械设备连续三个季度环比增长，居所有板块之首，电子元器件紧随其后，化工和医药生物并列第三。 随着正式公布中报业绩时间的临近，关于中期业绩的炒作已悄然启动。自4月中旬新一轮楼市调控以来，A股市场经历了深度调整。截至6月24日，上证指数下跌了18．93%，而同期中期业绩预告的513家预喜公司平均下跌了13．67%，抗跌性明前强于大盘，其中有297家公司跑赢了同期大盘，占比57．89%， 尽管上市公司中期业绩看上去很美。但从近四年的历史交易情况来看，这几年7、8月份上证指数出现上涨的概率却非常低，仅有2007年实现了36．59%的上涨，其余均以下跌报收。 市场分析人士表示，因宏观经济的不确定性和政策调控原因，上市公司下半年业绩下降将是大概率事件，尽管从公司预告内容看业绩同比增长乐观，但环比已出现盈利下降趋势， 下半年业绩拐点或出现 “随着房地产调控的持续及地方融资平台的规范，国内经济增速可能进一步回落。根据最新的宏观经济形势，我们已经将2010年A股整体上市公司的盈利增速从31%下调到21%。如果经济形势进一步低于预期，不排除进一步调低盈利预测的可能。”光大证券（601788）郭国栋分析指出。 中报只能代表过去，而股市更看重的是预期。6月24日财政部公布的数据显示，今年1－5月，国有企业累计实现利润7492．9亿元，同比增长65．8%，5月比4月环比下降1．2%，下跌0．12%， 中国经济增速放缓迹象开始显现，经济增长放缓会带动投资品和周期类板块盈利能力的下降。 从市场主流行业来看，其经营业绩正在从景气高峰回落的情况非常明显。比如银行、地产、有色等行业都走过了一个完整的上升周期并正在或已在向下行周期转变。去年年底，市场普遍预期今年上市公司的业绩增幅会在25%以上，但随着市场的迭创新低与整个经济环境的变化，这种乐观的预期正逐渐让位于悲观的预期。 市场分析人士表示，因宏观经济的不确定性和政策调控原因上市公司下半年业绩下降将是大概率事件，尽管从公司预告内容看业绩同比增长乐观，但环比已出现盈利下降趋势。 以房地产行业为例，国内房地产调控，将压低全年投资增长。同时，房地产投资增速的下降进而会拉低其他行业的投资增速。房地产对很多行业具有明显的拉动作用，包括建材、机械、交通运输、轻工、家电等。 挖掘高成长新兴产业个股 财政部和国家税务总局日前联合下发通知，从7月15日起取消钢材、医药、化工产品、有色金属加工材料等406个税号的产品出口退税。从取消的税种当中我们发现，钢铁、煤炭有色等产能过剩行业和初级产品明显受到了重点“照顾”，其中单单涉及钢铁行业就有48个，而另一方面却对新能源、节能环保、电动汽车等战略性新兴产业在政策方面进行大力度支持。管理层在宏观经济不确定外国经济复苏不被看好的情况下出台此政策，足见中央对调结构转变经济发展方式的决心，一抑一扬也从另一个侧面反映出下阶段国家政策将重点扶持的板块。 钢铁有色无疑是受出口退税取消政策冲击最大的板块，投资者在操作中应予以规避。国信证券分析师认为，短期内钢材市场需求疲软的势头尚未扭转，出口退税取消将加大钢铁行业的经营压力，对钢铁股造成不利影响，但长期来看有利于行业结构调整的逐步深入。 此外，玉米淀粉的出口退税也被取消，对此，分析师普遍认为，这是为了抑制上涨过快的农产品（000061）价格，防止通货膨胀。 2010年是我国加快转变经济发展方式，调整优化经济结构年，新兴产业发展的速度和规模从根本上决定了我国在国际市场上的地位和总体竞争能力。潜伏中报预增概念股应将注意力落实在具备持续盈利能力又符合国家新经济发展规划的公司上，如有望连续三个季度实现环比增长的公司，或受政策关注的电气设备、新能源等行业中实实在在的业绩增长公司，这类公司出现中报行情的机会相对偏大。 从更长的角度来看，华泰证券（601688）认为，受″新双轮″驱动，业绩稳定、景气上升的行业和个股应是关注的重点，主要包括受益区域的基建、高铁、消费行业，以及国家重点支持的新能源、节能环保、电动汽车、新材料、生物育种、新医药、信息产业等七大产业。 文档附件：
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