农行新股发行在即，再加上宏观调控政策未有松动迹象，Ａ股市场观望情绪转浓，多空双方静待大盘选择突破方向。沪市昨日成交额仅为４６２亿元，为２００８年１２月３１日以来的单日最低成交额。由于沪综指已连跌四天， ２５００点区域的支撑会不会失守，成为业界关注焦点。
　　银行股护盘跟风盘稀少
　　自从６月２１日因为汇改消息大涨２．９％之后，沪综指重新回到缩量下行的格局。昨日，虽然银行股挺身护盘，前期由游资主导的强势股却纷纷补跌，市场亏钱效应有所加剧。
　　Ｗｉｎｄ资讯申万二级行业指数的数据显示，昨日，通信运营、环保、汽车整车和银行指数分别上涨１．８１％、０．４７％、０．３９％和０．２８％，成为弱市中难得的亮点。在两市１４只银行股中，昨日仅有４只下跌，远强于同期大盘的表现。相比之下，前期强势的网络服务、通信设备、航空运输和半导体指数分别下跌３．６％、３．５３％、３．４％和３．３２％。
　　“市场赚钱效应太差，盘面没有明显热点。”深圳信和投资的投资总监关铁良认为，虽然一些蓝筹股质地较佳，短期有企稳的可能性，但是，机构担忧大盘继续下行，不敢大举建仓。由于农行发行和宏观调控政策均未落实，观望成为市场主流情绪。
　　昨日，沪市不到４６２亿元的成交额，显示买家不多，导致个股欲涨还跌。两市Ａ股涨跌家数对比为３１３：１４０５，像金种子酒、歌尔声学和中瑞思创等近期强势股开始补跌。招商证券认为，市场整体的赚钱效应进一步减弱，加重了投资者的观望情绪。由于市场热点散乱，难以形成新的兴奋点带动人气。 
　　地量之后未必是大底
　　在２００７年７月２９日，沪市创下单日成交３０２８．２１亿元的天量纪录。相比之下，昨日成交堪称地量。通常来说，地量之后必有地价。市场短期有见底可能吗？
　　大盘要见底，关键看权重股表现。从消息面看，全国人大财经委副主任委员吴晓灵日前表示，不必对目前部分地方政府高负债率问题有过大的担忧。市场普遍认为，这对银行股无疑是利好。山东神光认为，这一表态对行情在２５００点附近构筑底部有利。农行将于７月６日进行网上申购，预计近期市场依然低迷，缩量防守，股指不再破位下跌，是市场共同的愿望。
　　“地量出现之时，股指未必就是地价。”关铁良认为，目前市场担忧的不仅仅是农行发行价，更担忧三季度宏观调控政策继续收紧。如果沪市单日成交持续在５００亿之下，个股基本上没有操作价值。
　　关铁良认为，市场能否走强，关键要看政策面是否出现拐点，宏观调控一旦松动，机构对大盘趋势的预期也将改变。在此之前，市场难有大的机会。“如果大盘持续缩量下行，一旦失守２５００点，应迅速清仓观望。”
　　关注２５００点关口支撑力
　　招商证券认为，农行的发行将对市场的资金面形成较大的压力。总体来讲，指数连续横盘整理之后，短期或将做出方向性选择，短期密切关注沪指２５００点区域能否有效支撑。
　　“短期股指能否有效突破均线系统的压制，成交量的密切配合将十分关键。”广州万隆分析师凌学文认为，短期内大盘弱势运行格局难有大的改观，投资者应积极关注宏观政策变化和机制体制变革的动向，耐心等待市场转机。
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　　Ａ股重启发行一年
　　ＩＰＯ融资超四千亿
　　据新华社上海６月２８日电 自２００９年６月２９日桂林三金进行申购发行，Ａ股市场在新股发行体制改革实施一年来，共有２７４家公司于沪深交易所完成ＩＰＯ，募资总额达到４０３１．５７亿元。在多层次资本市场完善过程中，深交所中小企业板扩容近四成，创业板也初具规模。
　　以桂林三金于２００９年６月开始招股，并在６月２９日进行网上申购为标志，Ａ股市场在新股发行体制改革后，开始逐步恢复直接融资功能。同时，２００９年三季度开板的创业板市场，也成为中国多层次资本市场建设中的重要里程碑。
　　据统计，截至２０１０年６月２８日，上证主板、深证中小板和深证创业板市场分别完成了２０家、１６４家和９０家公司的首次公开发行，募资总金额达到４０３１．５７亿元。这其中，开板还未到一年的创业板已经募资６５９．８７亿元，为中国中小企业直接融资开创了一条新路。一年以来，深证中小板市场上市公司成长至４３７家，扩容３７％；而深证创业板从无到有，目前已初具规模，并于２０１０年６月１日发布了创业板指数。