宏观经济继续向好，而股市跌跌不休，在这特殊时段，针对市场的基本面分析似乎已经很难给投资者以实质性帮助。
　　在这样的情况下，技术分析成为了惟一可行的分析方式，记者通过目前市场较为通用的集中分析方法，对大盘进行全面诊断。
　　趋势理论
　　下行趋势未被突破
　　宝城期货分析师郭东旭认为，自2009年8月形成3478点高点后，沪指在2009年11月24日形成了3361的次高点，两高点之间的连线，构成了本轮下行以来最原始的下行趋势线。
　　这条下行趋势线在后市始终没有被突破，沪指最终失望，向下寻找通道下沿，通道的下沿应该是3478点~3361点两点连线的平行线。该平行线的起点应该在2761点（3478点下跌后出现第一次反弹的止跌点），以该点位为起点向下画平行线，可以发现这是大盘箱体的下沿。2009年9月29日沪指在最低点2712点止跌，以及今年5月21日在2481点止跌，都是受到这个箱体下沿的支撑。
　　由于大盘近期不但没有突破3478点~3361点连成的趋势线，而且短线趋势也没有形成上行趋势，那么就不排除沪指会再度试探通道下沿。由于时间推移，该通道下沿已经明显低于2481点，因此不排除后市沪指会跌破目前平台。
　　均线理论
　　微妙的120周均线
　　宝城期货沈阳营业部分析师郭东旭认为，虽然围绕均线方面的观点较多，但日线往往只能代表短线趋势，所谓的120日均线被称为牛熊分界线，可在实战中表明，该均线只能在股价接近该均线的情况下，预示未来一个月的大致方向，市场大方向的选择仍需观察周线乃至月线。在A股市场中，真正具有牛熊分界意义的均线应是120周均线。
　　打开大盘的K线图可以看到，当初沪指在3478点回落，恰恰是受到120周均线的压制，在随后的2009年11月份、2010年1月份，沪指同样没能冲过该均线。直到2010年4月份，沪指虽然突破该均线，但当时该均线已经呈现加速下滑状态，由于沪指在随后没能创出新高，就无法牵引该均线重新走平，因此沪指在4月份之后出现大幅下跌走势。
　　截至目前，120周均线仍保持下行趋势，且指数在120周均线之下运行。从这一点看，未来一个月时间内，由于均线的牵引作用，沪指有望向120日均线做一次靠拢，在日K线上形成一次反弹，但如果这个过程中120日均线仍不能走平并向上拐头，那么沪指仍会回落。
　　时空理论
　　下跌时间还不够充分
　　A股市场中有一句话较为经典，叫做“时间换空间”。
　　郭东旭介绍，一轮真正的下跌直至见底，需要满足空间和时间两个条件。自2007年6124点见顶以来，沪指最低跌至1664点，跌幅巨大，已经完全满足了下跌空间的需求。但由于那一轮下跌只用了一年的时间，尚未满足时间周期的要求。
　　这也从一个侧面解释了上文120周均线所面临的问题。2009年8月，沪指在120周均线遇到阻力时，该均线还处在上行过程中，也就是说，由于2008年下跌速度过快，该均线还没有反映出6124点至1664点的下跌，但由于巨大的下跌空间是事实存在的，迟早要在120周均线上反映出来。因此，沪指无法越过该均线，而是等待该均线走平、向下拐头。把这个过程走完，这需要时间。
　　截至目前，120周均线还没有从下行转为走平，这就表明市场的下跌时间还不够充分，投资者需要进一步等待。只有等待120周均线重新向上拐头，才表明整理时间已经达到，新一轮行情才会出现，在此之前，一切上涨应以反弹视之。
　　自有A股市场以来，每一次从牛市的顶峰到熊市的大底形成，往往需要4年半的时间，上次牛市的顶峰出现在2007年的10月，但如果按照成交量计算应该出现在2009年的5月，也就是“5·30”之前，如果以此计算，最合理的可能出现牛市的时间恐怕是在2011年下半年。
　　从成交量看
　　大盘已经达到地量
　　湘财证券分析师祁大鹏认为，目前市场虽然缩量，沪市成交量达到500亿左右水平，但市场并未出现大面积的交投清淡的现象。通过和历史上地量成交的比对可以发现，如果沪市日成交量达到300亿左右，那么可以认为大盘已经达到地量。
　　郭东旭认为，由于2006年以来市场经历了不断的扩容，新股的发行带动新增资金永久性进场，因此认定目前市场的天量和地量应有新的标准。从基础经验看，当市场单日成交量低于市场顶部时天量的20%时，可以认为进入底部缩量阶段，但真正的地量出现，理论上应约小于天量的10%。
　　2007年大牛市中，沪市最高的单日成交量是2570多亿，2008年跌至1664点附近时，沪市地量是237亿左右。2009年沪指最高点3478点时，单日最高成交量达到3000亿，低于这个成交量的20%应该是低于600亿，目前已经达到，市场已经进入底部缩量阶段。但真正要达到地量见地价，则应达到10%这一指标，那么沪市的单日成交量低于300亿时，才可以认为地量出现。
　　考虑到2009年和2010年有大量新股上市，次新股相对活跃，因此预计沪市如果在300亿~400亿之间持续住，那么可以认为是地量。
　　观察市场成交量时，需要配合月线和周线的RSI指标，因为地量是可以因为市场偶然而短暂出现的，因此单一的成交量指标不具备绝对的指导意义。一般而言，如果地量出现时，月线RSI指标低于20，那么可以认为市场进入底部区域。如果市场地量出现时，周线RSI指标低于20，可以认为有反弹。
　　截至目前，月线RSI处在30之上，表明大底还未出现。但周线RSI指标已经跌破20之后再度上翘，同时周线具备地量标准。因此，未来一个月内，市场虽然没有可能见到大底，但很可能出现一波反弹，即使这种反弹很难突破下行趋势的上沿。
　　波浪理论
　　2030点是理论点位
　　波浪理论是一个比较麻烦的技术流派，麻烦之处在于各派对于具体的浪型有不同的定义。
　　湘财证券分析师祁大鹏介绍，从大格局上看，自有A股市场以来，沪指共完成了两个较为完整的周期。
　　第一个周期是刚有上证指数时，沪指从95点到325点，形成一轮完整的牛市和熊市。
　　在此之后的第二个完整的浪型是325点~998点，再度走完一个完整的牛熊周期。而从998点~6124点~1664点，由于时间周期较短，因此并不能认为是一个完整的牛熊周期，也就是说，自998点以来发动的大牛市并未真正结束。998点~6124点，应只是这个周期的第一大浪；6124短波~1664点是这个周期的第二大浪，也就是调整浪；而1664点~3478点，只是第三大浪的开始。
　　从这个层面看，1664点~3478点是第三大浪的第一小浪，从3478点截至到目前，仍处在第三大浪的第二小浪（调整浪）之中，理论上调整的低点应在2030点附近。
　　如果按照这个浪型计算，一旦这个第二小浪结束，沪指将展开极为恢宏壮阔的第三小浪上涨。第三小浪的第一个次级上升浪就有可能直接摘掉3478点，而整个第三小浪的运行周期将超过一年半，有可能最终摘掉6124点，形成第三大浪上涨超越第一大浪上涨高点的走势。
　　关键问题在于，目前我们身处的这个第三大浪第二小浪何时能够结束？
　　祁大鹏认为，2030点是一个理论点位，从时间上看，第三大浪第二小浪的调整还需要5个月时间，如果市场在未来一段时间出现急跌，那么这个调整有可能在2个月内见到低点，也就是说年内出现的概率极大。
　　从这个意义上讲，目前市场并非达到最低点，也没有走完时间周期，投资者可结合小的浪型，控制仓位做波段，至于真正的抄底则还需要忍耐。
　　数字对称理论
　　底部仍未明朗
　　申银万国证券分析师董旭认为，从数字对称理论上估算市场中短期的走势，投资者可打开周线图表，截止到5月14日收出的那根周K线，是一个带有长上下影的星线，在该周K线之前，有连续三根周K线是实体阴线。而在该周K线之后，市场仍呈现下跌趋势，那么收于5月14日的这根周K线很可能是一个下跌中继。
　　如果以这根周K线为下跌中继，那么用这根周K线的开盘价加上收盘价，减去本轮下跌前的市场高点3181点，2690+2696-3181=2205点。也就是说，如果收于5月14日的周K线真的是下跌中继，那么中继前后的跌幅应大致相等，这意味着市场未来见2205点的概率较大。
　　谈到中长线趋势，董旭认为，8月的月K线为实体阴线，开盘价3429点，收盘价2667点，之后的8个月内，月K线始终都在该实体阴线中运行，没有实现向上或向下突破。但到了2010年5月份，沪指跌破了这个箱体，那么按照市场运行规律，沪指下行空间应是8月收盘价的2倍减去8月的开盘价，这个计算结果，得出的点位低于2205点。因此总体看，目前的市场仍为达到底部明朗的状态，向下的风险仍然存在。
　　江恩理论
　　击穿2481点概率极大
　　董旭认为，从纯粹的短线看，江恩理论中有一条“三冲四过”的原则，也就是相对于同一个高点第四次冲击形成突破的概率较大，这种理论同样适用于向下突破。目前沪指在5月21日探出2481点的低点，6月7日第二次下探出，最低2491点；6月21日第三次下探，最低2504点。虽然从K线形态上看是底部抬高，但如果按照江恩的三冲四过原则，前三次的向下冲击都只是准备动作，即将出现的第四次下探将是最有冲击力的，而且击穿2481点的概率极大。从这个角度看，未来一段时间投资者应保持谨慎。
　　出现变数的可能性不是没有，董旭建议投资者关注20日均线的走势。20日均线在前几个交易日走平之后，从上周四、上周五再度向下拐头，度量20日均线的周期来看，在20个交易日之前是5月26日，当日收盘价是2625点，而随后四个交易日的收盘价分别是2655点（5月27日）、2655点（5月28日）、2592点（5月31日）、2568点（6月1日），呈现下跌模式。6月2日之后，市场开始走平，也就是说，在未来四个交易日内，沪指的收盘点位应超过5月27日~6月1日四个交易日的平均收盘价，那么20日均线才有可能重新走平。
　　如果这样的话，江恩理论中的三冲四过原则可能会失效，因为沪指将站上20日均线，20日均线也将拐头向上。因此，投资者如果期待市场出现变数，应密切关注未来四个交易日的收盘价能否拯救20日均线走平，否则，向下破位的可能性较大。