道达投资手记

　　昨日，沪深两市继续延续疲软的震荡态势。特别值得一提的是，沪指成交仅521亿元，较周三骤减110亿元，萎缩近两成，创出去年1月13日以来的地量。那么地量的出现是否意味着地价的出现呢？

　　其实，自从去年3478点的调整以来，市场的演绎无不是伴随不同时间级别地量的出现。比如去年9月1日的1055亿元，创出3个月以来地量；9月29日成交767亿元，创出9个月以来地量；今年6月4日成交617亿元，创出17个月地量。尽管地量出现后，虽然多数情况都出现变盘向上的走势，但地价却并没有出现。不是吗？股指从3300多点一路跌到了如今的2500多点。因此对于地量其实大可不必太在意，因为你不知道地量的时间级别多大，才是底部出现之时。

　　况且来说，当前出现地量既有市场极度低迷，各方观望所致；更有农行即将发行的“抽血”或分流二级市场资金之故。即使纵向比较，在去年1月13日出现499亿元地量的时候，指数在1863.37点，且市场的预期是4万亿元投资将拉动内需和高额信贷的预期。而如今出现与之接近的地量后，市场未来的预期并不是太明朗。

　　虽然近期有利好出现，比如社保将提高入市比例和汇金入市传言；但是从萎缩的成交量来看，还看不出大机构持续入场的迹象。而当前流动性与去年初显然不可同日而语，能否承接住农行航母的到来，未知也；新股发行节奏也不明朗，大盘股兴业证券今日上会表明了大盘新股发行并未停止，究竟农行发行后，新股发行是否放缓是未知数；三是经济未来走势与政策取舍也是相当的矛盾。

　　总之突然的大缩量，也暗示短期多空临近最后摊牌，方向性选择的时刻越来越近。

　　百万资金操作：无操作计划。

　　股票池操作：无操作计划。

　　道达邮箱：daoda@263.net

　　本手记不构成任何操作建议，入市风险自担。（张道达）