6月21日，金融地产在重启汇改的利好消息下再度大幅走强，距离6月9日那天资金莫名其妙的蠢动，昨日金融股的走强似乎更有据可循。此前6个交易日，金融指数整体上涨5.84%，同期中小板指数下跌1.98%，创业板指数下跌2.47%。基金很久没有提及的“市场风格转换”之声再现。

　　汇改消息振市

　　昨日，银行股集体发力整体大涨3.05%，兴业银行、深发展涨幅逾5%。银行板块受到刺激的直接原因来自于重启汇改后对人民币升值的预期。与此同时，地产、航空、造纸等板块也受益于此大幅上涨。

　　汇率市场化将把人民银行从维护汇率中解放出来，货币政策和利率政策获得主动权，推动经济更加均衡的增长，同时也有利于推动经济转型、推动内需成长。因此，对于经济而言，人民币汇率市场化的加强，是很大的利好。

　　诺安基金表示，汇改对A股市场的利好主要是对市场注入了信心。最受益的是以金融地产行业为代表的蓝筹板块，至少在短期内估值水平会得到提升。但同时指出，从中长期来看新兴产业会继续享有估值溢价。

　　在轰轰烈烈的升值预期行情之下，沪深300指数走出三周以来的单日最大涨幅，飙升3.13%。

　　资金做多潜力闪现

　　如果说昨日的大涨有据可循，6月9日被业内称作“神奇周三”的下午一点半后，沪指突然出现了一波快速拉升，瞬间由绿转红，在金融股的强势引领下大涨69.92点。

　　当时消息面显得扑朔迷离，基金在此神奇逆转中表现得无所适从。从盘后资金席位来看，对于中信银行、宁波银行，机构更多选择的是卖出。对于当日的行情，市场给出不少传言性质的解读。

　　上投摩根基金认为，“无论是为周三过会的农行IPO暖场，还是提前解密的部分宏观数据提振了市场士气，毋庸置疑的是执大盘蓝筹之牛耳的流动性还是存在的，只是在等待介入的时机。”

　　此外，Wind 统计显示上周央行公开市场操作净投放1900 亿元，连续四周净投放，净投放资金量为今年2 月8 日当周来最高。摩根士丹利华鑫基金认为，此举一方面为缓解农行IPO 形成的短期资金压力，另一方面也属于应对经济波动的温和调控措施，以及影响市场政策预期的方式。

　　风格切换说再起

　　久已不被基金提及的“市场风格切换说”再次悄然浮现。

　　在经历过太多的股指“一日游”后，大部分基金经理对于大盘蓝筹的突然反抽已显得淡薄。有基金经理指出：“目前A股市场上，部分投资人对大盘股的厌恶已经不仅仅停留在估值层面，甚至出现情绪上的厌恶。”

　　AH溢价指数已经跌至2006年以来的低点，其中A股金融股已大幅低于H股。这意味着海外投资者对于大市值股票比国内投资者更倾向于乐观。

　　有基金认为，“市场风格的转化已经悄悄发生，这是市场资金的自然选择，因为市场资金总是选择最安全的投资。目前很难判断市场何时企稳回升，但当前市场估值已进入比较安全区域，甚至出现相当幅度的低估。”

　　上投摩根投资副总监许运凯曾对记者表示，6月底或是市场风格切换的一个节点。记者 徐皓