黑马频出的非洲球队纷纷落马，夺冠热门西班牙被瑞士小国爆冷，世界冠军法国队几乎出局……世界杯开赛至今，变幻莫测的足坛格局让球迷大跌眼镜。
　　当A股遭遇世界杯，A股市场的格局也发生了让人大跌眼镜的变化。世界杯之前牛气冲天的创业板、中小板个股纷纷暴跌，医药股、智能电网、物联网、电子信息等“黑马”被一一绞杀。具有估值优势的蓝筹股，就像西班牙、法国等传统强队，中看不中用。
　　每次的世界杯期间股市似乎都逃脱不了一条条“魔咒”，世界杯屡屡成“世界悲”。从表面来看，由于世界杯的到来，许多投资者的注意力被分散，导致交投清淡。历史数据显示，在最近的14届世界杯举办月份，全球股市仅有3次市场是上涨，下跌概率为78.57%，举办当月的历史平均涨幅为-1.65%，显著低于过去五十六年6月0.31%平均涨幅。A股市场历史也表明，在4次遭遇世界杯的历史中，均走出下跌或回调走势。
　　A股
　　最新战报
　　上周六，农行IPO传出最新消息，在IPO内地路演过程中，中金、中信、国泰君安等承销商对其发行价给出的询价底线均超过3元。
　　更令人惊叹的是，对于这3.02元的询价底限，农行的豪华承销团队竟然选择了包销的方式。
　　一位业内资深人士在听到这些消息后，想了半天后说：“这简直比德国队输给塞尔维亚队更令人吃惊，这个冷门，实在太冷了。”
　　3.02元~4.07元
　　农行IPO誓要创下世界纪录
　　农行在6月18日开始进入路演询价阶段(初步询价期间为2010年6月18日至6月23日)。由于在此之前农行高管已经全球奔走，向海内外基石投资者推介自己，而推介的过程中不可能不谈及发行定价，因此多数业内人士都认为上周五农行的路演和询价只是个过场，应无太多惊人之处。可到19日早间，市场人士才惊讶地获知，初步询价的区间，竟然无一在3元之下。
　　农行有着超级豪华的承销团队，A股发行由中金公司、中信证券、银河证券、国泰君安证券分担，H股上市由高盛、摩根士丹利、摩根大通、中金公司、德意志银行、麦格理分担。这个承销商名单中的任何一个名字，都堪称是“投行中的战斗机”，阵容之豪华、星光之闪耀堪比世界杯中的阿根廷队。
　　但正是这个豪华阵容似乎要存心爆出冷门，面对市场“农行发行价很难超过2.5元”的呼声，承销商之一中信证券在初步询价阶段毅然表示，农行A股合理价值区间为3.02元~4.07元，对应市净率区间为1.8倍~2.2倍。中金公司则认为，合理价值区间为3.29元~3.86元。银河证券和国泰君安证券则给出了3.17元~3.65元及3.2元~3.91元的价格区间。
　　齐鲁证券分析师张巍介绍，如果按照这个报价区间来计算，即便是以3.02元的最低价发行出去，乘以农行A+H总计547.9亿股募股，粗略计算将完成1654.66亿元融资规模，明显超过当年工商银行IPO的220亿美元的融资规模。农行将创造世界历史上最大融资纪录，同时也将爆出2010年全球股市IPO最大冷门。
　　券商选择包销
　　农行高价发行不愁卖不出去
　　银河证券分析师佟圣勇介绍，按照新股发行的惯例，初步询价所确定的询价区间在后市再度更改的可能性极小。因此几乎可以认定，农行最终敲定的发行价应就在3.02元~4.07元之间，不会跌至3元之下，2.50元左右的发行价只是市场的一厢情愿。
　　将定价区间设置得如此之高，难道不怕在认购阶段无人问津，甚至出现发行失败的情况吗？目前看农行并不担心，因为承销农行的券商和投行对农行IPO将采用包销的方式。佟圣勇介绍，所谓包销，通俗地讲，如果在这个价格区间发行没人肯买，那么这个豪华的承销团队将自己掏钱全部买下，农行一样能够完成IPO，实现上市。
　　“一般来讲，承销商如果选择包销，将承担很大风险，一旦股票上市跌破发行价，就意味着承销商被套，将当初承销赚来的佣金全部赔光，甚至倒赔钱。”佟圣勇说，例如在2008年，A股市场中多只股票的公开增发都选择了包销的模式，结果承销商损失惨重，甚至有券商因此面临业绩报表濒临亏损的境地。因此，券商对于“包销”这个字眼都非常敏感，没有绝对的把握，绝不敢轻易承诺。
　　这次负责承销农行的几大投行，一边承诺包销，一边给出这么高的询价区间，实在让人感到困惑。佟圣勇认为，从以上情况看，承销券商似乎对农行在3元之上发行非常有信心，甚至有十足的把握，但这其中的原因，或许只有他们自己知道。