受房地产市场调控的影响，近期国内钢材市场价格呈全面下跌走势。与此同时，伴随大盘下行，钢铁股价格也不断下探，市盈率走低，“破净”现象频发，钢铁股目前已经具有投资价值了吗?

　　近期A股市场调整不断，“破净股”也再度现身，截至6月3日收盘，沪深两市5只“破净股”全部由钢铁板块上市公司包揽，分别为华菱钢铁、安阳钢铁、新钢股份、河北钢铁、马钢股份，这也使得钢铁股再次成为股市的重灾区，然而又是什么原因导致了钢铁股破发呢?后市的投资机会又将在何方?

　　市场有望筑底

　　破发、破净和破增现象的日益增多，到底意味着股市从此步入漫漫熊市，还是市场先破后立有望反转?从历史走势来看，三破现象的出现往往是市场筑底的标志。

　　从2005年沪综指跌破千点的低迷，到2007年股指冲上6124点的豪气;从2009年大盘高歌猛进，到如今股指急转直下，这几年间A股市场的走势可谓是跌宕起伏。第一波破发潮出现在2005年初，当时A股市场处于熊市之中，而中小板新股普遍高溢价发行，致使二级市场价格偏高，从而出现了频频破发的窘境。从股指来看，2005年一季度末的沪综指为1181.24点，而当年的最低收盘点位为6月的1013.64点，二者已十分接近。此后，沪综指从千点出发一路上行，涨势一直延续到了2007年10月。

　　2008年6月出现了第二波破发潮，沪综指从年初的5000点上方，快速下跌至6月末的2736.10点，指数几乎被腰斩。此时，中国石油、建设银行、中信银行等大盘股相继破发，而中小板新股更是以跳水的走势跌破发行价。虽然2008年沪综指的最低收盘点位为1706点，与6月末相差千点，不过2008年三季度以后的股指暴跌主要是受到了全球金融危机的影响，实际上7月初沪综指已经在2800点左右出现了底部震荡的特征。

　　从以上的数据进行分析，破发、破净现象的出现并不是令人更加悲观的信号，反而是市场已接近底部的信号。市场人士指出，三破现象的增多很大程度上与市场的非理性下跌加剧了投资者恐慌性杀跌分不开，而股指的急跌也加快了A股筑底的进程。

　　钢铁股“领军” A股破净

　　截至6月3日收盘，沪深两市5只“破净股”全部由钢铁板块上市公司包揽，分别为华菱钢铁、安阳钢铁、新钢股份、河北钢铁、马钢股份。分析师表示：“钢铁股投资者对房地产行业的调控政策担忧过度了”。对一些业绩表现不俗的公司来说更是错杀。中钢协公布的统计数字显示，今年一季度国内大中型钢铁企业实现利润217亿元，而2009年同期亏损25亿元，实现扭亏为盈。当前钢铁股再现“破净”，主要是由于投资者对铁矿石定价权和钢铁行业产能过剩的担忧。

　　而对于房地产新政对钢铁行业的影响，有专家表示并没有投资者想象的那么大。建筑用钢中除了房地产外，来自基建工程的需求增长总体上比较稳定。同时，此次房地产调控强调要加大供应，加大普通商品房的建设和保障性住房建设。

　　投资建议

　　随着进口矿石定价机制从年度转向季度定价，以及超预期地产新政的实施，市场对钢铁行业未来需求和盈利趋势的忧虑加重，近期股价下跌已经充分反映了这些负面因素，但钢铁股走强仍需等待趋势向上的驱动因素。不过，调整也带来了买入的机会。国泰君安建议关注四类钢铁股：1、低估值、差异性强的钢铁股，如宝钢股份、新兴铸管、八一钢铁、大冶特钢，此类公司与房地产紧缩无直接关联;2、铁矿石价格上涨趋势明显，矿石资源公司将持续受益，重点关注此类公司的盈利拐点，如酒钢宏兴、凌钢股份和西宁特钢;3、在预期改变或政策转为正面时，关注长材产品占比高的公司的交易性机会;4、资产置换或注入的公司可能存在较大的投资机会，关注广钢股份和首钢股份。