传媒行业：内容提供商将明显受益三网融合 宏源证券

　　工业和信息化部部长李毅中于5月23日确认，国务院已经通过了推进三网融合的总体方案，具体试点方案将于本月底出台。

　　广电系统在三网融合中具备两大主要优势：(1)所拥有的节目制作资源，以及大活动大剧集的播出平台是通信业在若干年内难以追赶的;(2)天然为媒体业务而生的带宽、大容量、可管可控的网络优势也是通信网所不及的。三网融合为内容提供商拓宽思路，以产业链运作的思维创新经营模式提供了政策支持，具备内容生产能力的提供商在商业模式上具有突破空间。目前“北京、上海、深圳、重庆、杭州、青岛、武汉、长沙、沈阳、唐山”等十个城市已申请三网融合试点。其中北京和长沙为代表的双向网络尚未完成地区，使得有线运营商具备主导三网融合的潜力，有望获得地方政府的支持，成为试点城市。

　　宏源证券分析师王铮认为，随着三网融合推进，以中视传媒、电广传媒为代表的内容提供商将明显受益。维持传媒行业“增持”的评级。

　　医药行业：发展趋势向好 市场明显扩容 海通证券

　　自4月15日房地产新政等利空袭来，大盘跌幅明显。医药板块相对大盘溢价率不断走高，凸显了医药股的防御特性。

　　当前我国卫生总费用支出增速不断加快，2009年新医改元年增速高达21.96%，远高于同期GDP的增速。随着国家对医改投入的加大，患者看病负担有望减轻，发展趋势整体向好。随着经济增长和医改覆盖面加大带来的支付能力提高、健康意识增强、老龄化等发展趋势，医药市场将明显扩容。预计至2020年中国将超过日本和欧洲各国，成为仅次于美国的第二大医药市场。医药上市公司收入增速呈现出底部回升趋势，2010年一季度实现收入466.55亿元，同比增长23.91%，实现利润总额64.79亿元，同比增长49.85%，利润总额增速快于收入增速，盈利状况良好。

　　海通证券分析师江维娜表示，目前医药行业估值相对市场处在高位，下半年可能出现分化，有业绩支撑的高增长公司盘整后仍有创新高的可能。给予医药行业“增持”评级。建议关注乐普医疗、康美药业、天士力、东阿阿胶等。

　　电力设备行业：国网招标频频 电力投资提速 浙商证券

　　进入4月份以来，电网投资出现提速，其中国网公司进行了多次招投标，电力设备行业销售进入旺季。虽然，2010年前4个月国内电力行业固定资产投资实际完成额累计同比增加仅5.60%，但考虑到国网公司与南网公司建设投资的增加，预计2010年电力行业投资实际完成额仍将保持18%以上的高速增长。2010年是中国智能电网试点工程建设期，2011年将进入全面建设期，未来10年电网总投资规模预计在3万亿元左右，蕴藏巨大的投资机会。电网“智能化”主要体现在对信息的自动采集、自动处理和自动反馈方面，由此可以判断电力二次设备是智能电网建设的关键所在，智能电表、继电保护、智能调度、在线监测等设备的需求将明显增加。

　　浙商证券分析师史海昇表示，电力设备行业是典型的投资驱动型行业，行业的景气度主要取决于下游电力投资的多寡，近年电网投资增速明显高于常规电源投资增速，使得与之相关的输变电设备与电气控制行业充分受益。建议重点关注置信电气、华光股份、国电南瑞、卧龙电气等。

　　中泰化学：矿产资源丰富 产业链一体化 联讯证券

　　公司远景规划PVC产能将达到220万吨，烧碱170万吨，电石330万吨，发电机组2100MW。如果规划能够顺利实施，公司将成为国内甚至是世界级氯碱巨头，仅次于世界最大PVC树脂企业日本信越化学公司(总产能350万吨/年)。

　　公司地处新疆，煤炭、原盐、石灰石、电力等资源丰富。2007年8月，公司获得了新疆准东煤田南黄草湖一至九个煤矿区248.6平方公里的煤炭探矿权，初步探明储量为147亿吨。除了煤炭之外，公司目前还拥有储量为6973万吨的盐矿，已经形成50万吨工业盐的生产能力，原盐需求完全可以自足。另外，公司将依托资源禀赋优势和完整的产业利润转移链条获得超额利润，建设“煤炭—电力—电石—聚氯乙烯”完整产业链。近年来，我国PVC产业重心逐步向煤炭和原盐资源丰富的中西部地区转移，形成产业集约化，公司将受益于行业结构的再调整。

　　联讯证券分析师王文静等预计，公司2010—2011年每股收益分别为0.51、1.11元，市盈率分别为40、19倍;考虑未来公司巨大的煤炭储能释放或使公司业绩超预期，首次给予其“买入”的投资评级。

　　古越龙山：知名品牌众多 进行增资扩建 长城证券

　　公司旗下知名品牌众多，重点推广产品古越龙山定位中高档传统品牌，女儿红和状元红定位婚庆等细分市场，鉴湖和沈永和定位中低档品牌。

　　黄酒近几年的产量增速维持在10%以上，行业收入增速逐年提升，优势企业的实力在不断提升。长期来看，黄酒消费空间巨大，走出区域只是时间问题。公司利用本次非公开发行募集资金收购女儿红95%股权，并对女儿红增资扩建2万吨/年的黄酒及2万吨/年的优质瓶装酒生产线。2009年底已经达产，2011年新增产能将完全释放，预计女儿红今年的收入将达到3亿元，净利润达到1000万。女儿红之前销售净利率很低，长期看来，销售和生产资源的整合，女儿红的增长空间和销售净利率将获得明显提升。

　　长城证券分析师王萍预计，古越龙山及系列酒2010年增长20%，达到7.8亿元，加上原酒销售收入6000万元和女儿红3亿元的销售收入，估算总收入将达到11.4亿元。预计公司2010和2011年分别实现每股收益0.31、0.33元，给予“推荐”的评级。

　　南方航空：行业景气依旧 盈利有望加强 方正证券

　　公司4月实现总周转量10.4亿吨公里，稍逊于3月的历史最高水平，同比上升30.4%。国内和国际均处于旺季令公司业务量维持高位，其中，国内航线RTK已连续11个月保持两位数增长，4月同比上升17.7%;国际航线则是在去年同期低基数和今年需求复苏的共同作用下延续了4个月的三位数增长，4月同比上升100.9%。

　　4月当月实现旅客运输量628.9万人，仅次于3月的629.6万人，同比上升16.8%;RPK完成90亿客公里，稍次于3月的历史最高水平，同比增长20.4%，客运需求持续旺盛。货邮运输量和周转量分别为8.98万吨、2.34亿吨公里，分别同比增长33.4、82%，增速虽有所下降，但仍处于快速复苏中。需求增速快于运力增速令客座率继续同比上升，其中，国内航线客座率同比小幅上升0.8个百分点至78.9%;国际航线由于需求的高速增长，客座率上升9.6个百分点至76.2%。

　　方正证券分析师李莹莹认为，行业景气度持续向好，公司盈利能力随客座率的上升也将加强。另外，在人民币升值预期下，南航将是最大受益者，维持其“增持”评级。

　　日海通讯：行业领军企业 发展前景广阔 广发证券

　　公司是国内最大的通信网络物理连接设备供应商，专注于为国内外电信运营商、电信主设备商和网络集成商提供一流的通信网络连接、分配和保护的产品及整体解决方案，在第三代移动通信(3G)和光纤到户(FTTH)等市场拥有先发优势。

　　随着三网融合逐步推进，广电、电信运营商将发力光网络建设，光通信相关产品需求将有爆发式增长。公司作为行业领军企业将直接受益于行业增长，另外面对迅速增长的需求，公司积极扩大光通信相关产品的产能，并利用规模优势进行地域拓展，取得效果明显，重点地区增长迅速。同时，公司积极开发新产品，并提高配件自给率，着力于整体毛利率提升。另外，公司积极布局海外市场，预计今年海外收入将有回升。

　　广发证券分析师惠毓伦预计，公司2010—2012年收入分别为10.2、13.48、17.08亿元，增长率分别为48.85、32.17、26.74%，每股收益分别为1.19、1.57、2.17元。考虑到公司未来几年高达43.99%的复合增长率，给予“买入”评级。

　　科达机电：立足国情 进军清洁煤气化炉 财富证券

　　公司目前清洁煤气化炉生产的煤气热值约1350—1400大卡/立方米，有效煤气中CO与H2的占比为40—48%。公司现已着手第二代炉型的研发，以进一步提高煤气热值和有效煤气成分的比重。

　　公司的目标是：到2011年底，成功开发出煤炭转天然气技术，转换效率达到90%以上，未来在国内每一座城市建有自己的气站。另外，公司立足国情，看准煤炭清洁利用大方向。我国能源储量的基本国情是“富煤贫油少气”，根据中国煤炭工业协会的数据，我国煤炭资源远景储量达5万多亿吨，已探明资源量1.2万亿吨。在我国已探明的一次能源资源储量中，煤炭占94%，石油和天然气分别占5.4和0.6%。这决定了在未来相当长时间内，煤炭仍将在我国一次能源消费结构中占主导地位。

　　财富证券分析师邹建军等预计，公司2010—2012年每股收益分别为0.56、0.73、1.06元，市盈率分别为37.8、29.0、19.9倍。考虑到未来国家对合同能源管理各项优惠政策的推出，公司业绩可能超出预期，调高其为“推荐”投资评级。

　　中国北车：在手订单充足 发展空间广阔 光大证券

　　公司通过引进吸收外国先进动车组技术，自己创新研发出高端产品。动车组、大功率机车以及城轨地铁是未来的明星产品，目前公司在手订单1500亿元，其中动车组800亿元，未来几年高增长态势确立。

　　根据规划，2010—2012年是我国铁路市场的爆发期。2万公里高铁线路的建设是新增量的主要来源，动车组、大功率机车、货车重载化、城际地铁是将来增量亮点。机车售出后使用维护费用是初始费用的两倍，公司后续空间广阔。另外，由于国内高铁技术的成熟及价格的优势，铁道部目前牵头组织国内相关优势企业开拓境外铁路工程和装备市场，公司为此做了大量的工作，今年可能会有海外订单斩获，由于高铁是高端制造技术，这将是中国铁路史一个里程碑的事件。

　　光大证券分析师恽敏等预计，公司2010—2012年每股收益分别为0.24、0.37、0.45元，市盈率分别为20、13、11倍，给予其“买入”投资评级。