房产税改革获国务院通过打破上周以来的反弹格局，从技术上看，沪综指已跌破5月24日和28日构成的“迷你双头”，周二的下跳缺口上周一的上跳缺口形成“塔形反转”的K线组合。短期沪综指在反抽至2580-2600点区间后仍有技术修正的要求。周K线上，沪综指、深成指、深综指、中小板综指出现“阴包阳”的调整信号，因而市场中期调整格局尚未出现扭转迹象。

　　目前市场处于基本面、政策面、资金面的胶着期，一面是欧债危机引发的二次探底担忧和农行上市对资金面的抽离，另一面则是刺激政策退出预期放缓和护航农行上市的潜在需求，在两者的合力下，市场呈现出“向上乏力、向下不甘”的局面，短期A股出现大上或大下的概率有限。由于多方力量相对弱于空方力量，主要体现在融资对存量资金的抽离和经济转型使上市公司盈利存在较大下调压力等，而多方力量则相对单薄。

　　虽然中期的不确定因素仍较多，但前期低点附近将获得技术支撑，并出现阶段性反弹概率较大。

　　主要理由如下：1、目前政策调控仍处于复杂的观望期，在房产税获国务院通过的背景下再次出现类似政策的概率较小。前期的2481点是在资金面和政策面的集中作用下产生的，原则上只要不出现重大利空，短期有效击破概率有限。2、农行拟定于7月登陆A股，周二下午权重股的护盘举动也折射出一定的维稳意愿。3、沪综指虽然收出3连阴，但成交量不断萎缩，显示出杀跌动能正在不断减弱。4、2500点区域对应的动态市盈率低于18倍，虽谈不上整体性低估，但至少局部板块具有一定投资价值，市场具有一定的做多理由。

　　就反弹高度而言，2680点区域压力较大。5月初大盘曾围绕2680点区域上下50点进行过阶段性整理，堆积的量能接近600亿元，同时上周反弹高点位于2686点。以目前沪市800多亿元的量能尚难以消化上方的套牢筹码。