我们认为，市场中线调整格局业已形成。短线上看，本周市场结束短线反弹，或将继续进行调整，再探新低。

　　首先，近期流动性收紧趋势仍将延续。自去年天量信贷以来，货币政策逐渐由过度宽松到适度宽松常态化回归，今年央行已将人民币存款准备金率３次上调，公开市场不断回笼资金，流动性收紧对Ａ股投资者心理层面的影响不断加大。

　　其次，通胀加速，加息预期增强。统计局上周公布数据，工业品出厂价格（ＰＰＩ）同比上涨６．８％，４月份居民消费价格（ＣＰＩ）同比上涨２．８％，创下自２００８年１１月以来的新高，数据显示，当前推动价格上涨的因素逐步显现，引发加息预期的增强。

　　第三，新股照常发行，ＩＰＯ暂停谣言澄清。针对近日市场中流传的″主板新股发行暂停、发行节奏调整″的传闻，证监会已作出澄清，证监会发行工作正常进行，并没有暂停。并且证监会很快还将召开针对中小板(属于主板)公司ＩＰＯ的发审委工作会议，并刊登相关上会公司的ＩＰＯ预披露信息。

　　第四，从技术上看，反弹力度偏弱，或将继续调整。从成交量上看，上周四与周五反弹时成交量偏小，多头力量有限。从均线上看，均线空头排列向上，继续上行，则将受到十日均线的压制。

　　操作策略上建议投资者逢反弹减少仓位，保持实力为主。建议在大盘调整后关注钢铁、环保、新能源等板块。以上仅供参考。