说到反弹，市场中有一个很重要的前提是不能回避的，那就是市场是否已经出现坚实的底部基础。

　　在上周五个交易日中，市场有三个交易日上涨，此前单边下跌的走势也在一定程度上得到了缓解。

　　有市场观点认为，大盘已经触及阶段性底部，发出了反弹的信号。

　　确认底部需有两个前提

　　“结合现在的市场环境来说，大盘真正做到夯实底部，首先需要满足两个条件。”联讯证券分析师盛辉表示，首先市场的成交量要明显出现萎缩。从上周市场的走势看，沪市在最后一个交易日成交量已经缩减到843亿，但是这一量能还没有缩减充分，“量能应当缩减到沪市600亿~700亿的水平。”

　　盛辉表示，另外一方面，现在市场还在面临着一些政策因素的靴子需要落地，“现在市场面临的最大的靴子就是加息，一旦加息消息落地，那么市场的底部基本也就可以说出现确认了。”

　　齐鲁证券分析师刘一军表示，本轮市场调整的主要原因来自于政策面对地产行业的强力调控以及年初以来货币政策的持续收紧，因此未来市场出现中期底部还需要另外几个方面的条件，也需要投资者予以充分的考虑，首先是受政策影响较大的权重板块调整不再创出新低，其次估值偏高的中小市值个股风险得到比较充分的释放，再有就是政策调控的效果开始显现，同时政策面的不确定性得到基本消除。

　　构建底部将有一个过程

　　在上周的后半段，市场在经历了此前的单边下跌之后终于出现了上涨的走势，这也让投资者看到了一线反弹的希望。但是摆在投资者面前的问题也很明确，如果市场出现有力反弹，那么也需要有一个坚实的底部作为反弹基础，现阶段市场底部是否已经夯实成为投资者关注的问题。

　　盛辉认为，现在的底部应该说是“正在构建中”，属于一个构建的过程。底部能否夯实基础除了上述的条件之外，还要看市场基本面与政策面的影响因素，比如地产调控政策的效果如何，外盘能否止跌等都是影响因素之一，等待市场不确定性因素都稳定之后，市场的运行前景会更好。

　　刘一军表示，股指在2700点以下市场技术底已经出现，但市场底仍在探寻中，主要原因是前期政策调控的实施效果目前还处在观察期，对相关行业的影响还需要时间来验证。同时，在通胀预期不断加强的背景下，加息等货币紧缩政策何时出台仍具有不确定性，另外权重股目前的估值水平虽然已经处于历史低位，但中小市值个股的高溢价风险仍在释放过程中，所以目前的市场底部并不算夯实。

　　目前点位已经不再可怕

　　市场在经历了前期的连续下跌后，不少投资者都会产生一种“跌怕了”的感觉，尤其是在市场连续跌穿整数关口和重要支撑位之后，这种感觉会逐渐加强。而市场目前正处于2700点下方，指数继续下行的空间又有多大？

　　刘一军表示，从估值水平来看目前市场的动态市盈率不足20倍，沪深300指数的动态市盈率也只有15倍，现在市场估值水平基本合理、处于历史低位，但并没有出现明显的低估，因此未来市场调整的空间并不大。从技术分析的角度来看，沪综指本次调整的目标位有可能分别在2570点和2360点附近。

　　盛辉认为，现在市场继续跌下去的空间不大，这主要是在政策面维稳的要求之下，“如果说市场跌至2800点左右还是对调控政策的正常反应，那么市场跌至2800点以下则是一种非理性的恐慌因素在里边了。”

　　在操作上，盛辉表示，需要回避的板块还是主要集中在权重股。银行股所受到的再融资压力较大，建议投资者短期还是暂时回避，农行IPO的消息是市场的一个压力，银行的利润今年也会受到不小的影响，“在操作上一些小的股份制银行或城商行的弹性要比大的银行要好一些。”

　　刘一军也认为，目前由于受地产行业强力调控的影响，短期来看地产、工程机械、钢铁、建材等板块受到的负面预期影响还是比较大。在这样的预期下相关板块个股可能仍难以有表现的机会，建议投资者逢反弹适当减仓。本报记者 邵帅