| 来源： |
上海金融报 |
发布时间： |
2010年04月23日 10:52 |
作者： |
潘晟 |
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随着证监会已允许境内上市公司分拆子公司到创业板上市消息的传出，近几个交易日，“分拆上市”概念板块备受市场关注，媒体对于“分拆上市”的报道也是接连不断。业内人士认为，“分拆上市”这一概念确实蕴含着投资机会，但投资者也需甄别个股
近日，大唐发电、同方股份等个股相继被曝出正在着手准备“分拆上市”事宜。不过本周三下午，大唐发电临时停牌，并在港交所发布公告对“首单”传闻予以澄清，表示公司没有计划将旗下煤化工及新能源业务分拆到深圳创业板上市，也不存在有关上述分拆计划已获证券监管部门批准的情况。尽管如此，市场对于这一概念的炒作热情依然高涨。业内人士认为，分拆上市对于主板公司而言是一件好事，未来有条件的公司应该会积极推进这项工作，这一主题将有继续深度挖掘的机会，但投资者要注意个股的选择，不宜盲目炒作。
“拆分上市”好处多东方证券表示，对于主板公司而言，分拆上市主要有两方面的好处。一方面，创业板市场和主板市场之间存在着估值溢价。截至今年3月底，创业板平均市盈率已经超过80倍，部分个股超过100倍，而同期A股平均市盈率仅略微超过30倍TTM整体法，若扣除中小板股票则该数值会更低，创业板相对于主板市场存在显著的溢价。如此明显的溢价水平意味着，如果主板上市公司将旗下具有高成长性的子公司在创业板上市，则其拥有的股权价值将获得数倍的提升，由此也将增加母公司自身的市值。
另一方面，分拆子公司到创业板上市有助于上市公司提升公司治理效率。一些A股上市公司存在经营范围多元、主业不清的问题，市场难以对这些上市公司给出合理估值。分拆子公司到创业板上市有助于上市公司梳理股权结构、改善公司治理、提升市场估值水平，近期东北高速分拆上市就是一个典型案例。此外，创业板大门的进一步打开，也有助于加快部分高新科技公司梳理资产并向控股公司转变的进程。
哪些个股值得关注无论是从拥有可以独立在创业板上市子公司的数量来看，还是从市场呼声来看，同方股份是近期市场关注的焦点之一。东方证券表示，同方股份是“高科技+孵化器”类型的企业，一直坚持“技术+资本”的科技成果产业化模式，旗下控股子公司众多。具体来看，公司100%控股的同方知网、同方工业、同方锐安科技有限公司、同方光电科技有限公司，以及部分控股的同方威视、同方微电子、北京同方凌讯科技、山东同方鲁颖电子、同方炭素科技有限公司、清芯光电有限公司，多为高科技产业公司，具有分拆在创业板上市的可能性。
而中信证券在报告中指出，长期以来，公司的产业孵化“只进不出”，产业投入压制公司业绩表现，导致市场对公司旗下子公司的价值严重低估，分拆上市将激活价值重估的空间。不过，同方股份近日公告称，因清华控股有限公司正在筹划并拟报批部分股权出售的重大事项，因此从4月21日起停牌5个交易日，将于4月28日恢复交易，投资者需注意后续的相关公告。除了同方股份之外，业内人士还表示，投资者可以关注综艺股份、海虹控股、紫光股份、诚志股份、大恒科技、雅戈尔、双良股份、中信国安等个股。
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