昨日是股指期货正式交易第二日，大盘蓝筹彻底成为市场的“弃儿”。在房市调控升温、周边股市下跌以及股指期货放大恐慌情绪等因素的共同作用下，地产和金融股发力做空，沪综指昨日暴跌４．７９％，创下近８个月来的单日最大跌幅。

　　从日Ｋ线上看，沪综指一天之内连续向下击穿６０天、１２０天和２５０天均线，技术形态明显恶化。不过，多数专家认为，市场仍将维持震荡格局，技术性反弹行情一触即发。

　　权重股成做空主力

　　虽然市场对宏观调控加码早有预期，可是，谁也没有想到，权重股如此不堪一击。昨日，两市地产、煤炭和金融行业整体跌幅分别为７．５４％、６．４７％和６．２７％。其中，地产股更是重灾区，两市１０５只地产股无一上涨，２５只地产股被打至跌停板。

　　权重股暴跌的背后，是机构资金仓皇出逃。全景数据显示，昨日深沪两市合计净流出资金３３５．２６亿元。其中机构和散户资金分别净流出１５９．７９亿元和１７５．４８亿元。

　　毫无疑义，房市调控政策，令投资者对蓝筹股信心大失，短期看空氛围转浓。一些看空市场的声音也加剧了市场的担忧。

　　央行货币政策委员会委员李稻葵日前表示，货币政策一定要适当从紧。而安信证券首席经济学家高善文则称，中国一、二线的房地产市场可能已处在泡沫非常靠后的时期，甚至是末期。

　　谁是大跌的“罪魁祸首”呢？招商证券认为，由于上周六推出第三套房贷新政，并首次提出遏制房价过快上涨问责制，政策上对于房地产行业的连续调控政策超出市场预期。再加上美国监管机构指控高盛，使得市场再度担忧未来经济走势。

　　期指放大恐慌情绪

　　昨日，沪深３００指数大跌５．３６％，不过，各大期指合约跌幅更大。其中，主力５月合约ＩＦ１００５大跌６．８１％，显示期货市场看淡后市。

　　“昨日市场表现属于小型股灾，期指空头放大了Ａ股的跌幅。”长江证券深圳分公司理财顾问中心总经理吴策认为，Ａ股走势有被期指操纵的嫌疑。由于做空也能赚钱，理论上期指开市两天做空的盈利达到四成，这使得抛售现货蓝筹股的成本显得无足轻重。

　　深圳信和投资的投资总监关铁良认为，昨日市场大跌，是房市调控、美股下跌等多种因素综合发酵所致。不过，空头明显是借助宏观调控利空打压市场，大盘暴跌有过度反应之嫌。

　　短期仍将是震荡市

　　从技术形态上看，沪综指、沪深３００和深成指均已失守有“牛熊分界线”之称的半年线和年线支撑，Ａ股已进入熊市了吗？关铁良认为，牛熊分界线失守之后，仍需要回抽确认。“如果在年线下方停留一周以上，则要警惕熊市到来。”

　　关铁良认为，经过短期急跌，金融、地产股继续大跌概率不大，２９００点之下没有看空的理由。

　　招商证券亦认为，短期走势仍不容乐观，但是，大幅恐慌下跌之后做空动能得到了一定的释放，市场继续大跌的可能性较小，后市存在技术性反弹的可能。

　　一些空头则对年线失守较为恐惧。广发证券分析师万兵认为，股指的大跌看似地产调控的突发利空影响，实则是对通胀预期和货币紧缩的担忧，起始点可追溯至２００９年８月初。经过漫长的顶部构造，年线击穿意味着下跌中期的来临。

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　　股指期货大跌

　　成交量翻番

　　深圳特区报讯（记者 林彦龙）股指期货上市第二个交易日随股市一起大幅下挫，四合约均跌破基准价，其中主力合约ＩＦ１００５更是下跌２２３．６点。空方获利巨大，多方损失惨重。成交总手数则比首日增大一倍，其中主力合约成交额已经超过１０万手，活跃程度远超预期。

　　股指期货四合约受现货指数暴跌拖累均受到重挫，四合约均跌破基准价，其中主力合约ＩＦ１００５，跌幅达到６．８１％，超过沪深３００指数５．３６％的跌幅。一手空头合约当日获利达到６７０００多元，收益率近４０％。假设在首日开盘即做空，两个交易日收益达到７５９００多元。收益率超过４０％。不过由于期货是零和交易，空方的利润全部来自于多方。由于股指期货的杠杆比例比较低，保证金达到２０％左右，所以目前看虽然多方损失较大，但穿仓的可能性仍比较小。如果不是满仓操作，爆仓的可能性则更小。

　　昨天成交量大幅增加，单是主力合约成交手数已经超过１０万手，日增仓１２５２手，总持仓达３９５４手。四个合约成交超过１２万手，比第一个交易翻了一番多。国际期货金融事业部经理钦万勇表示，如此大的成交量远远超乎市场的预料，但并不能就此断定“过热”。

　　从盘后数据看，券商系背景的期货公司仍然占据绝对优势，成交额前四仍为国泰君安、长城伟业、银河和广发期货，其中国泰君安成交２６０００多手，再次超过总成交２０％。在持仓上看，长城伟业空头持仓第一，成为最大赢家，而首日多仓第一的浙江永安昨天则被迫平仓１１７手，成为最大输家。

　　展望后市，长城伟业金融期货研究员尹波认为，由于昨天股指跳空低开连续跌破６０日、１２０日和２５０日均线，放量杀跌态势明显，在现指没有出现企稳迹象的情况下，后市依然以空头思维为主，顺势而为。北京中期佟玲表示，后市现指再次暴跌的概率虽不大，但继续下跌的空间仍存，具体到股指期货合约方面，建议投资者在止跌信号出现前可轻仓做空或选择进行远近合约间的跨期套利交易以获得无风险收益。

　　大跌之后如何操作？

　　还看金融地产表现

　　深圳特区报讯（记者 熊元俊）昨日，沪深３００指数大跌５．３６％，两市有５９５只股票跑输大盘。由于短线个股跌幅较大，投资者后市如何操作呢？

　　市场能否重新活跃，金融、地产板块能否企稳是关键。招商证券建议投资进在后市中密切关注金融、地产板块走势。仓重的投资者在此位置不宜盲目杀跌，可待市场出现反弹机会再行减仓，稳健投资者建议保持观望。

　　长江证券深圳分公司理财顾问中心总经理吴策认为，在宏观调控压力下，大盘股后市依然没戏，反弹仍要减仓。可关注一些涨幅不大，成交活跃、且在大盘暴跌时明显有资金关注的个股。

　　深圳信和投资的投资总监关铁良则认为，金融和地产股近期跌幅较大，短期不宜斩仓。谨慎投资者可将股票仓位减至五成，一些强势的科技股和医药股可关注，但是要设好止损位。

　　昨日大盘暴跌，创业板个股整体仅下跌１．２６％，是否还有机会？对此，广发证券分析师万兵提醒投资者，要关注中小市值股的高估风险。“在积极财政、货币政策逐步退出的背景下，资产泡沫的消融难以避免。弱市操作，现金为王，退潮之时，切莫裸泳。”