赛马实业（600449，收盘价32.32元）昨日差点跌停！这样一家每股净资产10元以上的优质公司，2009年的分配预案仅为10派2元，这已经让投资者有所不满，更糟糕的是，作为去年年报每股收益高达2.28元的水泥股业绩冠军，赛马实业却突然于昨日公布了一季度预亏的消息。

　　昨日，赛马实业全天共成交2637.51万股，成交金额8.65亿元，换手率高达18.87%，单日成交量甚至超越了该股上市首日创下的历史天量。

　　亮丽年报刚过两周 季报竟然预亏

　　赛马实业所处的宁夏地区水泥价格在近两年以来一直保持较高水平，给公司带来了较高的毛利率；加上西北地区固定资产投资加速，由此产生了巨大的市场，公司此前的业绩表现十分优异。

　　资料显示，公司在2009年一季度实现2465.98万元的净利润；而2009年年报共计实现净利润4.45亿元，每股收益高达2.28元，在目前已披露2009年年报的水泥股中位居榜首。

　　正因如此，赛马实业在2009年获得了基金、QFII等机构投资者的青睐，成为机构重仓持有的股票，股价也从10元附近一路上涨，最高达到41.39元。

　　但距离公司披露2009年年报仅仅过去两周，赛马实业的业绩表现却来了个大变脸。

　　公司在昨日公告，预计2010年第一季度业绩将出现亏损。公司称，一季度为销售淡季，公司水泥销量及价格较去年同期有所下降。

　　金元证券建材分析师王昕表示，尽管一季度是水泥行业淡季，但公司出现亏损还是超出了市场的预期。

　　机构天量对决 QFII疑为抛售主力

　　市场资金迅速对公司的业绩变脸作出了反应。上交所龙虎榜显示，昨日该股卖出榜前5位席位中，赫然出现了“QFII大本营”中金公司北京建国门外大街营业部的身影，单日卖出金额高达2181.51万元。

　　赛马实业年报前10大流通股东名单上，QFII富通银行以持有140万股，排名第4大流通股东。深圳一位资深私募人士认为，不排除赛马实业昨日的大跌正是QFII抛售所致。

　　在卖出榜前5席位中，江南证券北京安立路营业部卖出了3427.12万元，排在首位；其余3家营业部席位的卖出金额均在千万元之上。反观买入榜前5位，虽然排在第一位的是机构席位，但买入金额仅为1383.35万元，且其余4家买入金额均在1000万元以下。

　　实际上，年报显示，去年三季报尚在前10大流通股东名单中的QFII卢森堡百达基金、中邮核心成长基金、海螺创投以及申万巴黎新动力基金等机构都已退出。

　　王昕指出，由于今年宁夏地区水泥产能将面临过剩压力，导致区域水泥销售价格有下滑的趋势，使得赛马实业毛利率下滑。“实际上，并不是单纯的因为一季度预亏就造成如此大的跌幅，而是业绩的不确定性带来的估值向下修正。”王昕认为。记者 马宇飞