| 来源： |
上海证券报 |
发布时间： |
2010年04月14日 09:29 |
作者： |
桂浩明 |
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⊙申银万国证券研究所市场研究总监
桂浩明
新兴产业在资本市场受到青睐，这是今年以来的一大特点。经常有人惊讶为什么股市上大盘蓝筹股一直表现平淡，而那些创业板、中小板上市公司股票则强势不改。其实，这不过是一种表象而已。
如果从产业角度入手分析，不难发现现在多数大盘蓝筹股来自于传统产业。这些产业比较成熟，也确实能够创造出稳定的收益，但是它们普遍已经到了，或者是过了高增长期。而且不可否认的是，其中也有一些大盘蓝筹股是归属于垄断行业的，其市场化程度并不高，受到政府政策的影响太大。这就使得其业绩很难对投资者产生足够的吸引力，从而在资本市场上出现折价。
而现在中小板、创业板上市公司很多是从事新兴产业的，产业提升前景对它们来说构成了一个良好的发展氛围。虽然竞争激烈，而且现在的经营状态与规模也无法保证它们今后一定能够成为更大的成功者，但是现实条件至少给予了它们这方面的机会。作为处于高增长，甚至还是高增长前期的企业，它们当然更容易受到资本关注。因为很高的，但同时也具有较大不确定的成长性，实际上是为投资者提供了高风险与高收益相结合的想象空间。从这个意义上讲，神州泰岳股价超过贵州茅台就不只是股价冠军位置的互换，而是标志着一种新的投资风潮的出现。
必须承认，现在资本青睐新兴产业具有内在的必然性，是不可避免的。以此为分析视角，人们对于中小板指数创历史新高以及部分创业板股票股价创新高，而大盘蓝筹股依然步履蹒跚的局面就能够理解。同样的，基于这样的现实，未来操作重点该放在哪方面应该也是清楚的。
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