| 来源： |
中国证券报 |
发布时间： |
2010年04月13日 16:23 |
作者： |
贺辉红 |
| |
近半年时间以来，A股市场一直是中小市值股票在主导着行情走势，而中小盘股的估值水平也随之水涨船高。来自wind资讯的数据显示，目前申万风格指数中，仅有11只中盘股2010年的预测市盈率低于沪深300整体水平，而小盘股则没有一只股票的PE低于沪深300估值。
绝对洼地渐被填平
来自wind资讯的数据显示，目前沪深300指数的整体市盈率（TTM）是23.24倍，而2010年预测市盈率为16.47倍，以此为标尺，A股市场中的中小市值股票中，仅有11只股票2010年的预测市盈率低于16.47倍；而以23.24倍作为标尺，中小市值股票中也只有8只股票低于此水平。
再跟大盘的整体水平比较来看，目前上证指数的整体市盈率（TTM）为25.91倍，而2010年的预测市盈率为17.4倍。以此作为比较的参照系数，中小市值股票中共有12只股票的市盈率（TTM）低于25.91倍，而预测市盈率高于17.4倍的也只有15只。同样，申万风格指数中，小盘股的整体估值水平没有一只是低于大盘整体估值水平的。可以说，中小市值股票中，绝对洼地是越来越少。
而从这些板块所属的行业来看，低估值的中小市值品种，不少都属于正经受严格调控的房地产业，如ST东源、云南城投、创兴置业、广宇集团以及深长城。就其预测市盈率而言，目前还很难判断这些板块的盈利预期会否被下调，由此可见，绝对“洼地”板块的估值基石也并不牢固。此外，值得关注的是，房地产板块近期调整幅度较大，股价的下调也是估值回调的主要原因。
相对洼地规模较大
当然，如果仅仅是跟中小盘股票的整体估值水平相比，还是有不少中小盘股的市值偏低的。
据wind资讯的数据，中小板综指目前的整体市盈率（TTM）水平为54.13倍，而2010年的预测市盈率水平为34.68倍。以中小板的估值水平作为参照，目前申万中盘股风格指数中，共有71只股票的市盈率（TTM）低于54.13倍，共有83只股票的预测市盈率低于34.68倍，整体约占到中盘股的3-4成。申万小盘股风格指数中，则只有48只股票的市盈率（TTM）低于54.13倍，34只股票的预测市盈率低于34.68倍，整体约占到小盘股的2-3成。
若以30倍市盈率作为中小市值股票估值水平的中轴线，仅有11只小盘股的预测市盈率低于30倍，而目前市盈率（TTM）没有低于30倍水平的小盘股。中盘股中，则有18只股票的市盈率（TTM）低于30倍，59只2010年的预测市盈率低于30倍。
从行业特点来看，低估值的中小市值股票主要集中在房地产、材料、食品和汽车等几个传统行情。而涉及新材料、新能源、新经济的板块则几乎未见低估品种。这就意味着，如果按照传统的估值方法，涉“新”股票大部分已经高估。然而，按照目前的市场逻辑，传统板块的成长性不足，亦不符合中国经济的发展方向，因此较少有资金关注。而涉“新”股票究竟能火多久，也值得关注。
|
| |
|
| |
|
| |
|
| |
|
| |
|
|
|
|
|
