| 来源： |
证券日报 |
发布时间： |
2010年04月09日 08:00 |
作者： |
张旭康 |
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昨天，我国股指期货上市启动仪式在上海举行，王岐山副总理专门为此发了贺辞。推出股指期货是中国资本市场深入发展和改革开放的必然结果，将引领资本市场发展进入新的阶段。我们对这一具有划时代意义的重大举措表示衷心的祝贺！
股指期货上市，对于促进资本市场层次和功能的完善，推进市场健康持续发展都具有深远的意义。
经过20年的探索实践，我国资本市场规模不断扩大，市场制度建设不断完善。特别是自2005年股权分置改革启动后，市场制度建设的步伐明显加快。新股发行体制改革进一步深入，创业板市场平稳推出，融资融券业务正式启动。与此相关的基础性制度建设明显加快。所有这些，不仅使市场体制机制更加趋于完善，也为股指期货推出奠定了基础。
经过近4年时间的精心准备，反复谋划，股指期货交易制度和风险控制管理体系都已相当完善。投资者对股指期货的基本逻辑和存在的风险有了初步认识。在这个时候推出股指期货不仅正当其时，也有望实现平稳运行。
股指期货被誉为市场的“稳定器”，是国际上成熟的金融衍生产品。发展股指期货，有利于改善股票市场的运行机制，增加市场运行的弹性；有利于完善市场化的资产价格形成机制，引导资源优化配置；有利于培育成熟的机构投资者队伍，为投资者提供风险管理工具。股指期货的价格发现功能和做空机制，将可以对过高和过低的价格进行“纠偏”，有效抑制股价非理性的上涨和下跌，从而对A股市场的长期稳定发展发挥极为重要的作用。
同时，股指期货的杠杆作用也将会吸引大量资金注入，增加市场的流动性，有利于股市活跃。
推出股指期货，有助于一系列的金融产品创新。处于“新兴加转轨”阶段的我国资本市场，金融产品创新具有广阔空间和良好前景。股指期货推出后，基于股指期货的投资产品可以陆续推出，这将为投资者提供更多投资选择，有利于活跃市场。
值得一提的是，期货等金融衍生品是一把“双刃剑”，发展金融衍生品，应该时刻把风险防范放在第一位。当年巴林银行倒闭的元凶就是金融衍生品。我国上世纪90年代初发展国债期货时，也曾因为风险控制不当而出现重大风险。因此，发展股指期货必须更加注重风险防控工作，坚持风险可测、可控、可承受，坚持发展的速度与监管的能力相适应，创新的步伐与风险控制的能力相匹配，逐步发挥股指期货市场功能，完善市场对冲机制，促进股指期货市场健康稳定发展。
我们坚信，随着市场参与各方的不断成熟，监管措施的进一步完善，我国股指期货市场一定能够“平稳推出、安全运行”，为资本市场改革创新和经济社会发展做出应有的贡献。
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