| 来源： |
国际金融报 |
发布时间： |
2010年04月02日 09:16 |
作者： |
赵怡雯 |
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在一季度中，A股表现不佳，上证综指下跌5.13%，严重跑输欧美股指。然而，昨日A股的上扬让投资者对二季度市场充满期盼。业内人士指出，二季度市场政策面相对偏暖，股指期货的推出将推高蓝筹股，世博会开幕也将为题材股闹春创造机会
业绩增长
一季度A股之所以走势不理想，与市场对政策退出的负面预期有关。进入二季度，越来越多的投资者意识到，政策逐步退出已是确定性事件，因此这种预期也被逐渐消化。事实上，管理层已经多次放出信号表示，政策退出至少推迟至明年，今年出现更大力度的政策调整可能性也随之减弱，这对于二季度市场稳定上行是非常有好处的。
同时，随着经济增长的复苏，截至3月31日，已有40家上市公司发布一季度业绩预告，其中业绩预增、预盈和扭亏的公司达35家，占比近九成。同时，按谨慎性原则测算，40家公司预计今年一季度实现净利润15.20亿元，较上年同期大增310%。
另外，从已经披露的2009年年报来看，上市公司，尤其是大盘蓝筹股的盈利增长更是喜人，这与目前大盘蓝筹股估值明显过低有些不符。因此，业内分析师认为，金融、地产和其他主要投资周期类行业低估值状态在二季度可能将得到明显改善，也将拓展大盘向上空间。
摆脱忧虑
虽然二季度市场对政策退出的预期逐步消化，但紧缩预期仍然是一只A股拦路虎。长城证券分析师腊博认为，A股短期冲高后仍然面临紧缩预期考验与调整压力，紧缩压力的释放才有望带来真正的上涨契机。
根据长城证券二季度策略报告显示，通胀压力和紧缩预期最强的时间窗口应在年中。价格周期往往是落后于货币周期和经济周期的最后一个周期信号，长城证券预计年中将会出现CPI冲击4%，PPI超过6%的通胀高峰，下半年通胀指标有望逐步回落。因此二季度将成为货币紧缩压力最大的时间窗口，三季度以后政策紧缩的压力则会逐步减轻。
“二季度末紧缩预期逐步明朗，紧缩压力的释放有望带来真正的上涨契机。”腊博认为，“同时，加息兑现、人民币升值预期提升、调整幅度过大都可能成为市场提前筑底回升的催化因素。”
兴业证券首席策略分析师张忆东也认为，二季度市场对宏观的“过敏症”并未痊愈，超预期数据成隐忧。张忆东预计，如果二季度加息等调控手段出台后，市场将摆脱“过敏症”转向基本面驱动。
充满机会
“二季度投资最大的看点在于政策力推动的保障性住房和区域经济开发中的投资热潮上。”长江证券分析师张凡进一步指出，来自保障性住房投资对于中游产业的拉动可能会成为今年的亮点，而二季度则很可能是一个数据确认的时期。在涉及保障性住房相关产业中，机械、建材、化工的机会较大。另外，在区域开发中，处于长江沿岸经济带的湖北、安徽和重庆的增长空间较大。这其中尤其是湖北，其刚刚公布了超过12万亿元的投资项目规划，这能在很大程度上支撑未来的增长。
齐鲁证券分析师尤文静也认为，二季度股市资金供求关系较为平衡，在出口增长、升值预期增强、融资融券、股指期货推出背景下，预计我国股市将结束调整，由震荡至转强。齐鲁证券预计，上证指数阻力位在3400 点附近，支撑位在2900 点附近。
而在操作上，尤文静建议投资者可以从防御操作转向较为积极的操作。“对于资产价格相对敏感的房地产、证券、保险和银行业，受益通胀预期的医药、零售百货、农产品、家电、电子信息等消费行业存在一定机会。”同时，尤文静还认为，4月16日股指期货的推出将刺激优质蓝筹股、高杠杆股票、券商及期货概念股走强。另外，二季度中，世博概念、区域振兴、新兴战略产业等投资主题仍将受到追捧。
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