| 来源： |
理财周报 |
发布时间： |
2010年03月29日 10:29 |
作者： |
张伟湘 |
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理财周报记者 张伟湘/文
上周的最后两个交易日，权重股大跌之后又大涨，最终走出阳包阴。银行、有色、煤炭和券商股再次异动。
这并不是一个孤立的现象，而被解释为有序的试盘动作。理财周报记者截取2009年至今的数据发现，每当上述板块出现异动时，大盘往往会面对一个全新的开始。
是涨是跌，大盘的未来究竟如何，也许在接下来的一两个星期内就会揭晓。
银行、券商领军异动
截至上周，四大银行中只有建设银行（601939）尚未发布年报。已发布年报的中国银行（601988）（601988.SH）和工商银行（601398）（601398.SH）等，业绩都比较乐观，虽然去年的信贷爆发性增长被认为是银行业绩普遍造好的根本原因，而这种增长今年是否能够持续仍是未知数，但盘面上银行股的表现却比较醒目。
上周五，华夏银行（600015）（600015.SH）一度触摸涨停，浦发银行（600000）（600000.SH）、北京银行（601169）（601169.SH）的涨幅都在3％以上。
与此同时，众多的有色、煤炭和券商股也在尝试向上突破。3月25日下跌的中国神华（601088）(601088.SH)翌日上升0.93％，3月25日下跌的中煤能源（601898）(601898.SH)也上涨1.15％。而中信证券（600030）（600030.SH）上涨1.18％、广发证券（000776）（000776.SZ）上涨1.88％。
虽然上述个股启动的时间并不一致，但盘中都有阶段性高点，而收盘又能维持相对高位。这也是一个值得深思的信号，因为过往，银行、煤炭等传统产业的大蓝筹在形势不稳时时常走出冲高回落的态势。
四大板块异动往往是领先信号
与2009年4月、6月、12月和今年1月的数据对比后，另一个投资逻辑跃然纸上，投资者也许能发现，每当银行、有色、煤炭等权重板块联袂异动，但却缺乏应有的持续性时，往往就意味着一种行情风格即将终结。
在这轮上扬中第一次出现这种信号的是去年4月底，银行股集体异动，在此之前，该板块已在狭小的区间内盘整了近2个月，之后的3个月，大盘风格发生变化，权重大幅上涨，指数走出彷徨。
当时，一份研报显示，银行股的成交额占大盘总成交额的比例不足8％，低于这个比例往往被视为银行股的行情即将启动。不过，去年6月下旬银行板块的异动带来的却是暴跌，以7月24日为例，当时多数银行股都一度冲高，大盘也强烈上涨，但之后的1个月间，不少个股都迎来阶段性低点，有色、银行、煤炭等板块下跌超过15％。
再一次出现这一信号是在去年12月20日之后，当时中信银行（601998）（601998.SH）、宁波银行（002142）（002142.SH）、南京银行（601009）（601009.SH）都出现快速走强的趋势，之后，短短的2个星期内，银行股迎来了平均10％的涨幅，而这一涨幅，却是在大盘又盘整了近1个月后取得的。
而在今年1月下旬，银行股又开始异动，其中，陕国投A（000563）（000563.SZ）涨停,爱建股份（600643）（600643.SH）涨幅超过6％，深发展A（000001）也有超过7％的涨幅。接下来，大盘开始了近2个月的盘整中的微幅上涨。
如今，银行等板块又率先发出了这一信号，大盘又会朝哪个方向发展呢？
震荡横盘已走到末期
与过去不同的是，这次四大板块异动是借助股指期货的概念，因为目前初步估计股指期货将于4月中旬推出。而股指期货加上融资融券有望给大量机构投资者带来超过预期的利润。今年1月，银行等板块异动依凭的则是明星基金经理王亚伟加仓权重股的利好。
这其中的玄机似乎就在四大板块代表的大蓝筹存在交易机会。
对此，接受记者采访的基金经理并不否认。上海阜盈投资公司董事长张卫民说，股指期货的概念股将有脉冲式的行情，但没有趋势性的机会。他将今年A股的行情称为“挖大坑”，坑挖得越深，反弹的力度越大，“关键是选择有成长性的个股”。张卫民说，“今年蓝筹股的走势也许将远远落后于大盘，即使是全年都在调整也不出奇。”
这主要是因为银行、有色、煤炭都属于传统产业，也属于周期性行业。目前，国内产业结构调整之声不绝于耳，而周期性行业尽管行情复苏，但还没有进入景气周期，上述两大因素决定了今年蓝筹也许只能“潜伏”。
上海尚雅投资公司投资总监常昊则认为，大盘目前仍会维持盘整格局，大涨不可能，大跌也不太可能，不过，这种震荡行情对于有经验的投资者来说恰是最好赚钱的，“关键是选对行业，选对个股”。常昊说。
相似的问题，深圳圆融资产公司执行董事冉兰笑着说，我现在还看不出大盘的方向，短期内应该还是“牛皮”，这主要是因为经济复苏带来的良好预期和市场上流动资金之间的矛盾，导致大盘进退两难。
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