| 来源： |
证券市场红周刊 |
发布时间： |
2010年03月22日 14:51 |
作者： |
杨光 |
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主持人：资产重组一直是市场热门的主题，张彤是否可以为大家挖掘几只具有重组预期的公司？
张彤：总股本适中，债务负担较轻，同时主营业务基本停滞的公司往往具有较强的重组预期。例如ST大水虽然尚未公布年报，但根据业绩预告，公司2009年亏损已成定局，而季报显示，1~9月ST大水的主营业务收入为零，公司的经营已经全面停滞。
主持人：为何经营全面停滞，未来公司的主营还会恢复吗？
张彤：ST大水主营水泥业务，因公司所属生产线均属高能耗、高污染的落后湿法工艺，大同市政府根据国家相关产业、环保等政策要求，对公司做出停产决定，ST大水生产线于2008年8月1日全面停产至今，且公司也无其他经营活动，故公司的相关经营成果为零。
从财务状况来看，截至2009年9月30日，公司总资产1.9亿元，总负债1.55亿元，由于债务负担并不算大，因此公司可以算是一个非常好的壳资源。加之主业已经无重新启动的可能，因此公司有着非常强的重组预期。
主持人：目前公司有重组的迹象吗？
张彤：早在2007年12月31日，南京美强特钢集团通过竞拍取得了ST大水1.024亿股股权，然而由于ST大水的实际控制人大同市国资委并不认同南京美强特钢集团对ST大水的重组计划，直至今日ST大水的股权仍未过户到南京美强特钢集团手中，因此ST大水的重组一直被搁置。而2010年1月ST大水公告称，大同市国资委函称不排除引入其他第三方重组上市公司的可能，这极有可能是ST大水重组即将启动的一个标志。
主持人：ST大水预计2009年亏损4000万~5000万元，公司已经连续两年亏损，看来重组已经迫在眉睫。
张彤：是的，实际上目前像这样的公司并不少，如ST宝利来，2009年12月公告称公司正在筹划重大重组事项，但一个月后公司宣布终止重大重组事项，股价随即大幅下滑。
但随后在大盘持续下跌的情况下，ST宝利来的股价反而节节攀升，目前已经接近前期高点位置。从ST宝利来的财务情况来看，公司的营业收入仅有几百万元，而总资产仅为7932万元，负债约545万元，总股本仅7365.3万股，是非常好的壳资源。虽然前次重大重组事项失败，但公司未来的重组是可以期待的。
ST太光同样也是一家主业基本停滞的公司，2009年1～9月，ST太光的营业收入仅有490万元，而其总资产仅为2383.46万元，虽然目前公司严重的资不抵债，但总负债约为1.56亿元，债务问题解决起来难度并不是很大，而公司的总股本也仅有9062万股。
此前ST太光曾经有过一次重组经历，公司拟通过定向增发募资约为60亿元购买龙腾光电100%的股权，但由于龙腾光电受金融危机影响发生了亏损，重组最终失败。公司重组失败后不久，2009年12月17日，ST太光控制权发生变更，实际控制人变更为昆山资产经营公司昆山资产经营公司总资产约300余亿元，净资产超过百亿元，实力非常雄厚，而ST太光公告显示，在完成对ST太光的收购后，昆山资产经营公司称将对其内部资产进行整合，待相关条件成熟时，择机将内部优质资产注入，做大做强上市公司。可以预见，ST太光未来不仅会发生重大资产重组，同时由于昆山资产经营公司实力较强，因此公司的重组极有可能是一次规模较大的资产重组。
主持人：张彤说的都是ST公司，文琳看好哪些有重组预期的公司？
文琳：我比较看好美利纸业，近期高送配的公司大多是"见光死"，而美利纸业在推出10送9转1派1.1元的高送配方案后，股价持续创出新高，而美利纸业同样是一家具有资产重组预期的公司。
2009年10月28日，总资产达到147亿元，净资产35亿元的中冶纸业集团在京揭牌成立，中冶纸业集团成立之后不久的11月3日，美利纸业随即宣布中冶纸业集团拟对其进行重组，虽然最终重组以失败告终，但其失败的原因是因为本次重大资产重组事项涉及面广，相关各方在某些问题上未能完全达成一致，因此，未来美利纸业再次进行重组的可能性非常大。
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