| 来源： |
证券市场红周刊 |
发布时间： |
2010年03月22日 14:36 |
作者： |
郝宁 |
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本周，地产指数"四连阳"，轻松突破60日均线压制，周涨幅达5.17%，明显强于同期涨幅仅1.80%的大盘指数，在证监会分类行业周涨幅排名中高居第一。
地产股本周的强势表现，是否意味地产股已经调整到位，否极泰来?地产调控政策进入空当期
3月15日，实力雄厚的央企在北京土地招拍会上，连续三次成为所拍土地所在区域"新地王"。央企拿地勇担"地王"的精神让市场一片哗然，这种拿地行为明显与去年11月24日国资委开会明令"央企不能当地王"通知相反。虽然紧接着国资委在18日表示除保留16家央企地产公司外，其他不以房地产为主业的78家央企在完成其自有土地开发和已实施项目后退出房地产业务。但北京师范大学房地产研究中心王昊博士却认为，"国资委虽然表示不以房地产为主业的78家央企将退出房地产业务，却并未对央企拿地的方式有些许改进的措词，这暗示国家很难在短时间内出台既不伤害市场，又有立竿见影效果的调控政策。房地产市场目前正处于国家消化前期调控政策的空当期。"
不过，记者通过对其他业内人士的采访发现，大家对空当期的地产政策在态度上还存有较大分歧。光大证券分析师翁非玉表示，"3月以来，前期针对房地产的调控政策正进入检验和消化期，由此并不能认为政策开始转向放松了。如果国家认为前期调控效果不明显的话，不排除将有新的利空政策出台"。但国信证券分析师方焱却认为，"政策调控的主要目的是控制房价上涨的幅度，而并非打压房价。对地产的调控，未来几个月仍将继续执行'国十一条'精神，应该不会有新的调控政策出台。"中金公司分析师白宏炜也表示，房地产政策的大方向已基本确定，后续的政策也只是对现有框架的补充、修补为主，超预期收紧的可能性较小。
二季度，楼市依然量缩价坚
表面上看，部分城市今年1~2月份的楼市曾出现成交下降、价格滞涨并有小幅下滑的迹象，但从国家统计局公布的2010年1~2月全国房地产市场运行情况"房地产投资3144亿元，同比增长31.1%；新屋销售面积7155万平方米，同比增长38.2%；70个大中城市房价涨幅10.7%"来看，一季度房地产投资仍将延续2009年底的增长惯性。特别是随着房地产传统销售旺季3~5月份的到来，地产销售恐将迎来"小阳春"。
国信证券分析师乐观表示，"随着传统淡季结束，二季度推盘量增加将使得新建商品房销量环比增长。前期保持观望的购房需求或将释放，3月底到4月初在成交量上会有较为明显的放大。"但中投证券分析师李少明却认为，"今年不要对'金3月'期望过高。虽然3~5月份成交量跟随推盘量回升而环比出现上涨是确定的，但其上涨的幅度则取决于供应量。开发商目前的库存处于历史低位，上半年供应高峰难以到来，不过，预计二三线城市有可能会出现'小阳春'现象。"提前布局区域地产龙头
相对目前楼市数据的逐级攀升，中金认为地产板块的表现已经反映了较为悲观的政策和市场预期，在未来通胀和人民币升值趋势下，地产板块将随着政策的明朗和企业销售数据的改善而实现绝对收益，预计二季度地产股将有30%的上涨空间。国信证券分析师也指出，由于基金在前期调整中纷纷减持，目前普遍低配，在机会来临时，或成为做多地产股的主要力量。
相对上述乐观的说法，光大、中投等多家券商分析师却颇显谨慎，"如果房价继续出现过热苗头，政府恐会继续出台更严厉的调控政策，本次地产股超跌反弹力度及持续时间非常有限，在行业利空政策尚未消化完之前，地产股的机会主要体现为交易性机会"。
虽然各家券商对地产股走势看法不一，但大家却认为已布局二三线城市的地产股有机会。国信证券认为，一线地产龙头或区域地产龙头保利地产、招商地产、金地集团、中天城投、云南城投等仍值得关注；而银河证券却认为，业绩稳定且年复利高增长的冠城大通，开发模式独特、增长空间广阔的苏宁环球，资源优势明显、地产+股权投资双重驱动的新湖中宝等地产股优势更为明显。虽然目前有多家地产公司在年报中提出要加大在二、三线城市的投资力度，不过，从已公布的年报来看，早已布局二、三线城市的地产龙头股将因占有天时地利而优势更为明显。
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