在纳指上周五创出１８个月来新高后，市场情绪转向乐观。不过，美股的估值压力开始出现。

　　根据罗伯特·希勒编制的１０年市盈率，最近的数据显示目前股市市盈率为２０．６４倍。前美林经济学家戴维·罗森伯格认为，如果说股市上涨有阻力，那么除了黯淡的经济前景外，就是估值。由于股市的长期趋势是１６．３６倍的市盈率，这说明标普目前被高估２６％。

　　一些历史数据则证明，如果美股已进入牛市，则上升行情并未结束。以标普５００指数为例，一个牛市(或者低位反弹市)可持续的月份中位数是５０个月，即起码可延续数年。其中最短的一次牛市，都维持了２６个月。

　　对于如何在牛市的第二年选股，专研投资策略的独立投资机构Ｙａｒｄｅｎｉ Ｒｅｓｅａｒｃｈ主席Ｅｄ Ｙａｒｄｅｎｉ认为，目前而言，科技股最有可能乘着经济复苏而飙升。若牛市能够持续至第三年，或连消费股及医药股都会一起跑赢大市。