政策利好恐成虚火

　　最近股市出现了区域概念热，每当某区域经济振兴规划出台或即将出台的消息传出来，必将吸引无数眼球，各方游资蜂拥而至，兴风作浪。2月5日，海南板块更被爆炒至登峰造极，罗牛山一日换手率近40%，36亿元的巨额成交。

　　显然，上帝让其毁灭，必先让其疯狂。投资者不妨回顾一下区域经济的过去，从5个特区到14个沿海开放城市，能真正受惠于政策发展起来的并不多，大部分都是因为国家经济发展才带动起来的。珠海、海南、汕头、厦门、湛江、北海……摸着石头过河而摔倒的也不少。曾经的长株潭一体化，自1984年启动以来，经历了26年仍处于图纸或起步阶段。泛珠三角概念提出来后，勉强了几年，后来发现困难重重，不得不退缩到珠三角9市。投资者不能只看到政策带来的收益，却对政策的风险视而不见。（单骑兵 详见******）

　　刺激导致风险加大

　　去年以来至今，区域刺激板块风起云涌。从区域刺激板块来看，随着刺激面的基本覆盖，加之股指期货定价引导机制对市场影响的展开，中国A股市场回归理性的趋势正在加快，因此对于区域刺激板块，特别是业绩极差，而股价涨幅已高的品种而言，其较大的品种回归风险正在形成，投资者应谨慎对待。

　　去年我国审批区域发展规划和政策性文件数量之多、时间之密集、影响范围之广泛是前所未有的。去年我国一共批复了珠江三角洲地区、海峡西岸经济区、江苏沿海地区、关中-天水经济区、中部地区崛起、黄河三角洲高效生态经济区、海南国际旅游岛等11个区域振兴规划，几乎是之前4年的总和。而从涉及上述区域的上市公司年报来看，经营并不理想，有的还是亏损依旧，这说明规划与上市公司业绩并无实质性的关联，能够改变公司业绩的仍然是企业本身。同时，股指期货的推出也将影响题材股表现。

　　总体来看，区域板块作为A股市场运行时间较长的题材类炒作，其正面临区域面减少或效应减弱、股指期货定价引导机制对题材股冲击的影响，而那些已经大幅度炒高，经过政策刺激，股价炒高而年报业绩仍亏损的题材类品种风险更大，投资者需谨慎对待，稳健的投资者应远离为佳。（肖玉航 详见******）

　　区域经济锁定市场热点

　　如果说去年市场主要炒作行业创新和振兴概念板块，那么今年在区域经济政策推动下，市场将轮番炒作区域经济概念。事实上，市场从西藏、新疆、海南、上海等这些区域板块中，一路在轮番炒作过来。而这几天在大盘调整中，安徽板块和广州亚运会板块也有一些暗动。今年中国批准了十几个区域经济开发区，这些都将给市场提供比较好的题材。

　　在经济危机打击下，中国为了拯救经济，不断推动改革开放的步伐，将有更多的区域经济特区出现。因此，经济危机对中国来说并非坏事，毕竟可以让中国加大改革和开放的步伐，同时也让中国趁机加大打击贪污和腐败的力度。（白腊 详见******）

　　区域概念是昙花一现

　　现在区域经济很火，各地都在搞自己区域经济，但从一月信贷可以看出，各地基建信贷紧缩已成定局，区域经济恐成虎头蛇尾结局。

　　现在的区域经济提出的太多，对于当年深圳的成功，我认为主要是这个地区离香港近，同时当初中国享有优惠政策的地区较少，全国的相关资源流入，才使深圳实现历史飞跃。而现在提出区域经济的太多，各自为主，都想把自己的地区发展成为经济强者，最终的结果只能是中国的产能过剩继续存在，并且大量依靠银行的信贷，造成信贷规模不断扩大。当银行信贷一紧缩，大量烂尾楼、烂尾工程出现。因此，我认为股市中的区域概念只能是昙花一现。（高雪山 详见******）

　　炒作重心或转向产业经济

　　做股票，宏观决定大势，政策催生热点。近期的新区域经济题材股持续热炒，沾的就是政策导向的光。淘金客认为，新区域经济题材热炒，不过仅仅是今年行情的一个开始，但其所体现出来的脉络仍鲜明地体现出政策导向特征。淘金客认为，大盘后市炒作重心，可能从区域经济向产业经济转移。

　　对于今年的宏观经济政策，一个出现频率最高的词，就是“经济结构调整”。因此，淘金客认为大家今年炒股，应该也要围绕“经济结构调整”这个主轴进行。第一个经济结构转变，是将经济增长由投资性拉动向扩大内需转变。第二个经济结构转变，就是由传统产业向新兴战略性产业转变。目前中央已经推出七大新兴战略性产业：新能源、节能环保、电动汽车、新材料、新医药、生物育种、信息产业。第三个经济结构转变，就是重点支持新区域经济发展，形成新的经济增长点，目前热炒的新区域经济题材就属于这一范畴。虽然新区域经济也是今年的炒作主题之一，但目前显然要休整一段时间了。因此，从新兴产业股票的群体崛起，到以海南旅游岛概念为代表的区域题材股的落幕，市场炒作重点很可能从区域经济向产业经济转移！（淘金客 详见******）

　　区域板块或渐次褪色

　　两会召开如此受到各界关注，主要因为会议将明确全社会和经济发展的目标。此次两会召开的背景是国际经济动荡趋于平稳，中国生产资料价格加速上升，发电量创出新高，经济过热和通货膨胀逐步抬头。可以想像，这样的背景是难以出现大力度刺激经济发展措施的，因此，两会结束后区域经济振兴概念的炒作可能会告一段落，市场的主题投资将从题材转移到防御。

　　伴随着信贷月度控制的执行，流动性持续下行的概率很大，当前股市多以存量资金为主，一个板块或者热点的兴起必须以另外一个热点为代价，没有增量资金确定性介入，新能源新经济主题板块上涨必然以区域经济板块调整为代价。