□西安 付鹏

　　近期A股市场中题材股表现弹性十足。区域板块热点尚未退潮，新兴产业（新能源、低碳和信息服务、物联网）在两会召开之际又闻风而动。

　　从以往股市统计数据观察，两会期间大盘涨跌并没有明显规律可循；从板块角度观察，农业、信息服务以及医药板块是产生超额收益的地方。

　　从近期二级市场运行特征来观察，尽管权重股走势依然不温不火，但随着招商银行的再融资开始付诸实施，浦发银行引入中国移动作为战略投资者的公布，银行板块的不确定性逐渐消退，其二级市场股价逐步走稳。

　　而题材股依旧保持着很高的活跃性。市场热钱对各类题材非常敏锐，巨量游资引导着市场资金对各种有诱惑力的主题展开炒作。迫于流动性的收紧，地产、银行、有色、钢铁等周期类股票二级市场股价陷入泥沼。大市值股票成为目前市场资金回避的地方。万科的2009年年报显示，前十大流通股中，主动型管理基金仅两家，其余均为被动的指数型基金。

　　基金被迫参与到主题投资的战斗中，这也是自2009年四季度以来，题材股持久未衰的一个原因。大力发展新兴产业成为两会热点话题，这为题材股炒作提供了良好的外部环境。

　　多观察各类经济现象，注意各类重大事件进程，分析产业逻辑关系都会有助于我们埋伏热点、把握先机、享受价值发掘的快乐。

　　从近期公布的各项数据来看，通胀压力暂时低于预期，但人民币温和升值的压力却不断加强。近来，商务部、工信部等相关部门对劳动密集型行业进行压力测试，以研究人民币汇率的变动对纺织、服装、制鞋、玩具等行业带来的影响。

　　应该看到，人民币升值既有来自国内的压力，也有来自国际的压力。在这种双重压力作用下，人民币重启升值步伐的时间点很可能早于预期。结合二级市场走势，布局航空、造纸等升值受益类股票正当其时。

　　另外，工信部发布的最新数据显示，1月份我国电子信息产品进出口总额646亿美元，增长53.7%。其中出口额373.5亿美元，增长38.5%，高于全国出口增速17.5个百分点，占全国外贸出口额的34.1%。电子元器件、计算机出口增势明显：1月份电子器件出口额为43.6亿美元，增长93.1%；电子元件出口额为49.2亿美元，增长48.3%；计算机产品出口额为144.6亿美元，增长43.6%。出口额居前三名的产品分别为：笔记本电脑63.2亿美元，增长66%；手机22.3亿美元，增长9%；液晶显示板及模组16.4亿美元，增长72.1%。行业拐点已是事实。

　　电子信息产业今年是多种概念融于一身，既有行业快速复苏的基本面支持，又有新兴产业升级的预期。经济“调结构、促转型”，促进该行业进入业绩爆发点。据美股多年历史经验，借鉴苹果公司凤凰涅槃的案例，电子信息板块适宜于自下而上的主动型择股策略，基本面切入点是产品创新。