自2005年新《证券法》确立融资融券业务的合法地位，到今年1月8日国务院原则同意开展融资融券试点，我国的融资融券业务经历了近5年的孕育，如今已瓜熟蒂落，正式向市场亮相。

　　对境外的投资者来说，有着400余年历史的融资融券是再寻常不过的一种业务，从世界第一家证券交易所——阿姆斯特丹证券交易所成立之时就已相伴而生。然而对于国内的投资者来说，却是一项全新事物，它在为广大投资者带来机遇的同时，也带了各种风险，本期，将介绍投资者参与融资融券业务时面临的四大风险点，以供参考。

　　杠杆交易风险

　　融资融券业务具有杠杆效应，它在放大投资收益的同时也必然放大投资风险。投资者将股票作为担保品进行融资融券交易时，既需要承担原有的股票价格下跌带来的风险，又得承担融资买入或融券卖出股票带来的风险，同时还须支付相应的利息和费用，投资者由此承担的风险可能远远超过普通证券交易。

　　特有的卖空风险

　　融资融券交易中的融券交易存在着与普通证券截然不同的风险——卖空风险。普通证券投资发生的损失是有限的，最多不会超过投资者投入的全部本金，但是融券交易的负债在理论上可以无限扩大，因为证券上涨的幅度是没有上限的，而证券涨得越多，融券负债的规模就越大。所以，投资者须高度关注融券交易可能带来的风险。

　　中介机构的资信风险

　　投资者应了解自己开户的券商是否具有融资融券资格，同时还应该关注该券商资本实力是否强大，风险控制和管理系统是否完善。如果从事该业务的券商资信状况不佳，将会导致投资者信用账户交易受到限制，投资者可能因此承受交易受限的风险。

　　强制平仓风险

　　投资者在从事融资融券交易期间，如果不能按照约定的期限清偿债务，或上市证券价格波动导致日终清算后维持担保比例低于警戒线，且不能按照《融资融券合同》约定的时间、数量追加担保物时，将面临担保物被证券公司强制平仓的风险，由此可能给投资者造成经济损失。

　　下期，我们将继续介绍融资融券业务的其他主要风险点。（021-63325888-3011）

　　融资融券业务投资者教育之四

　　作为一项市场制度建设的完善之举，融资融券的推出对中国证券市场的发展具有划时代的意义。为了帮助广大投资者对融资融券业务有一个较全面的了解，东方证券将做系列介绍。