目前正值年报披露期。随着年报的披露，有越来越多的上市公司推出了高送转分配预案。和往年一样，机构投资者再次成为“先知先觉者”。根据《上海证券报》的报道，截至2月24日两市共有21家公司披露了高送转预案，其中18家公司的前十大流通股股东中都或多或少有着机构的身影，獐子岛、中国卫星、东方雨虹、卧龙地产、中兵光电等不少公司更是在去年四季度遭到机构投资者的“精确”增持。

　　机构投资者何以成了“神枪手”？这在一定程度上与高送转公司的“潜规则”有关。高送转公司通常具有股本小的优势；具有高公积金、高未分配利润和高净资产的特征；而且以公司经营状况稳定、盈利能力强、具备成长潜力为佳。而在具备上述特征的公司当中，尤以新上市公司、上市后未进行大比例送转的公司、近年来实施了高价再融资的公司、年报出台前后有大小限解禁的公司，其推出高送转方案的可能性更大。正是这种“潜规则”，从而大大提高了机构投资者的命中率。

　　不仅如此，机构能成为神枪手，也与机构重视调研有关。机构投资者由于资金量较大，一些机构投资者出于慎重投资的需要，往往会对上市公司进行调研，从中获得第一手资料。至于这些资料是否涉及到公司利润分配方面的内容，自然是“天知地知你知我知”。如遭到机构投资者“准确”伏击的獐子岛，在过去的一年里，接待现场来访的投资者达百余人次。

　　此外，机构投资者“准确”伏击高送转公司，不排除内幕交易的可能性。作为上市公司来说，大都非常重视与机构投资者之间的关系。不论是上市公司的再融资还是大小非减持，都离不开机构投资者尤其是投资基金的大力支持。也正因如此，每年利润分配之时，不排除机构投资者会利用自己手中的筹码向公司方面提出高送转的要求，而上市公司方面也借此机会密切与机构投资者的关系，推出高送转方案来迎合机构投资者的炒作。

　　因此，机构成为神枪手，既有机构投资者投资水平总体高于中小投资者的原因，但更有上市公司高送转不规范的原因，从而为信息泄漏与内幕交易行为的发生创造了条件。所以，从机构成为神枪手这件事情来看，规范上市公司高送转行为势在必行。

　　首先，利润分配前股价明显异动的上市公司，不得进行高送转。此举对于防范信息泄漏与内幕交易显然有积极作用。如此一来，那种股价先行、高送转垫后的现象就会受到抑制。

　　其次，利润分配前三个月内明显有机构潜伏的上市公司，不得进行高送转。如此一来，那些有 “先知先觉”本领的机构就失去了用武之地。

　　其三，业绩不良的上市公司，不得进行高送转。如此一来，那些业绩亏损的公司就不能进行高转赠了。这不仅有利于公司的健康发展，而且还有利于防范上市公司的利益输送行为。

　　其四，分配前一年内进行了再融资的上市公司，不得进行高送转。此举同样有利于防范上市公司进行利益输送，避免内幕交易行为的发生。

　　其五，分配前后半年内有大小限解禁的上市公司，不得进行高送转，以免高送转沦为为大小限套现服务的工具。