| 来源： |
证券时报 |
发布时间： |
2010年03月02日 07:00 |
作者： |
陈霞 |
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证券时报记者 陈 霞
根据最新公布的PMI数据显示，2月PMI指数为52%，比上月回落3.8个百分点。申银万国证券研究所认为，考虑到2月份春节因素影响，经季度调整之后，1月份PMI为57.19%，2月份PMI为54.17%，比上月回落3个百分点。从2009年3月开始，PMI指数已经连续12月高于临界值50%，显示经济仍在扩张，但扩张的势头有所减弱。此外，申银万国证券研究所昨日也发布了对2010年2月份主要经济数据的预测及政策分析报告，该报告预计通胀暂时低于预期。
该报告指出，高投资和高出口将继续推动经济高增长。预计1-2月份工业生产增长19.5％，投资增长29％，出口增长28.3％（其中2月份出口增长38.3％），消费增长18.5％，将呈现高投资、高出口推动经济高增长的格局。由于去年基数的原因，进口增长速度会回落。预计进口增长42.8％，比1月份减少42.7个百分点。进出口相抵，顺差为40亿美元左右，比1月降低100亿美元。
此外，该报告指出，2月份物价涨幅将低于预期。尽管受春节消费和气候因素的影响，节前食品价格明显上涨，但节后出现了明显的回落，总体上看，2月份食用农产品价格仅比1月份上涨了1.3％，涨幅明显小于2008年2月份的7.7％（春节所在月份，冷冬）和2007年2月份的2.1％（春节所在月份，暖冬）。基于调研数据估计，2月份食品价格涨幅为6％左右，比此前的估计低1.3个百分点，因而调低2月份CPI至2.4％。
此外，预计2月份在CPI涨幅低于预期的同时，工业品出厂价格的涨势也将明显放慢。预计2月份PPI上涨4.4％，涨幅基本和1月份持平。依据之一是2月份国际大宗商品价格高位调整，整体涨幅有限。依据之二是商务部调研的生产资料价格涨幅不涨反跌，2份环比下跌0.8％，跌幅比2009年还加大了0.2%。
最后，报告指出，从2月份开始，M1增长率会出现趋势性回落。M1回落主要和信贷增长率的回落有关。伴随着国家信贷控制政策的实施，今年信贷增长率将从年初的30％左右回落到年底的20％左右，预计M1增长率也将从年初的40％左右回落到年底的20％左右。
基于上述理由，申银万国研究所认为，鉴于3月份仍然有大量的央票和回购到期，3月份仍存在上调存款准备金率的可能。如果CPI低于预期，加息预期会进一步减弱，但考虑到未来几个月通胀不断上行的事实，维持未来3个月加息1次的判断。
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