申银万国7721万股4.56亿元寻买家 2010年01月11日 15:14 林喆 　□本报记者 林喆 　北京产权交易所日前公告，申银万国证券股份有限公司7721.31万股股权拟挂牌转让，挂牌价格为45600万元。转让完成后，华能资本服务有限公司将不再持有申银万国股权。 　业内人士分析，2009年下半年以来，产权市场金融股权交易频繁，国泰君安、永安期货等证券类公司的部分股权均溢价成交。1月8日，国务院原则同意推出股指期货和融资融券业务，这对一线券商是一大利好，预计申银万国7721万股转让项目将受到投资机构的追捧。 　逾十倍市盈率挂牌 　本次挂牌的申银万国7721万股股权转让价折合每股5.9元。2009年1-9月，申银万国实现归属母公司股东的每股收益为0.42元，业内预计，公司2009年每股收益在0.56元左右。由此计算，本次申万股权转让价对应2009年的市盈率约为10.5倍。 　市场人士指出，目前，在产权挂牌的证券公司股权，转让价对应的市盈率一般在8-10倍。考虑到申银万国的规模效应和品牌价值，以及未来的整合前景及上市预期，设定估值区间在10—15的市盈率，每股价格大约为5.87—8.8元。如按照3—4市净率测算，每股价格为5.64—7.52元。 　2009年12月，三笔国泰君安证券股权合计1075.45万股通过上海联合产权交易所转让，挂牌价格每股13元，对应2008年的市盈率约为9.85倍。而实际成交还会进一步溢价。就在2009年底，国泰君安证券一笔500万股股权经过28次竞价后最终以7600万元成交，折合每股15.2元，对应2008年的市盈率约为11.5倍。 　财务数据显示，截至2009年9月30日，申银万国资产总计740.06亿元，负债总计613.82亿元，所有者权益126.24亿元。根据资产评估报告，申银万国净资产为353.25亿元，评估溢价达179.8%。 　公告显示，本次申万股权出让方为华能资本服务有限公司，拟将其持有的申万1.15%股全部出让。申万原股东放弃行使优先购买权。对于受让方资格，转让方没有特殊条件，不过，受让方需向申银万国出具承诺书，承接2005年9月转让方与中央汇金投资有限责任公司签署的《股东表决权阶段性让渡协议》中的各项约定，并履行相应的义务。让渡所受让股份的63.18%的表决权给中央汇金。 　2008年2月，华能资本持有的申银万国7721.3万股份通过拆分成三部分，以10元/股的价格，在北京产权交易挂牌转让，但由于当时证券市场极为低迷，最终无人摘牌。此次再次挂出，折价超过40%，价格具有一定吸引力，加上目前宏观经济向好、证券市场也日渐走高，预计此次转让将比较顺利。 　整合悄然进行 　根据权威消息，申万第一大股东中央汇金公司已与上海国际集团有限公司达成初步合作意向，汇金公司将把拥有的国泰君安10亿股股权转让给上海国际，作为置换，上海国际及其子公司共同持有的9.49亿股申万股权将由汇金公司承接。 　可以预见，未来申银万国的经营方向将基本按照汇金的部署进行。此次股权置换，是汇金公司在证监会推出“一参一控”政策后的一项重大举措。汇金及建银系券商或将整合。另外，汇金公司对申万未来的上市也将有很大的帮助。 2009年以来，申万拓展迅速，多项业务资格获批。其中包括设立上海等9家分公司，新设石家庄、郑州、贵阳、呼和浩特4家营业部，在上海地区第一批取得实施证券经纪人制度资格等，为大力拓展业务准备了有利条件。 　申万有关人士还透露，公司正在积极争取股指期货、集合理财、融资融券业务申请获批，抓紧推进证券公司股指期货交易介绍商业务和直接投资业务的准备。 　申银万国现有证券营业部145家，证券服务部30多家。业务网络，分支机构遍及中国主要大中城市，并有境外分支机构。2009年前三季度，公司实现营业收入54.7亿元，营业利润35.26亿元，净利润28.07亿元，均超过2008年全年。目前，申银万国注册资本金排名行业第一，2008年度，公司净资产和净利润均排名行业第五。（中国证券报）