本周，股指期货开户正式启动，宣告A股市场真正迎来股指期货时代！

　　股指期货大战一触即发，这个金融衍生产品，其风险不言而喻，股指期货的来临究竟意味着什么？股指期货会以什么价格开盘？操作时应该注意些什么？

　　昨日，记者采访了“申万杯”期货大赛的冠军选手———鼎辉1号私募信托产品基金经理段焰伟。

　　人物介绍

　　段焰伟

　　阳光私募基金的基金经理，在2009年8月28日结束的第一届“申银万国杯全国期货大赛”实盘比赛中，段焰伟操盘的账户，在3个月的比赛中以692.78%的总收益率荣获全国冠军。第二名选手的收益率仅为144.21%。

　　“我们一直在准备股指期货，一旦开出来，我们肯定会在第一时间参与到股指期货的交易中。”段焰伟对记者说。

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　　目前点位做空 索罗斯来了也是死

　　记者：你判断合约会开在什么点位上？溢价还是折价？

　　段焰伟：绝不可能与沪深300指数的这个点位相当的点位开出来，现在大约在3200点，主力合约的开盘点位起码溢价10%，越远期的合约必然是往上走的，经济在复苏，从长期来看，沪深300与上证指数都将创新高。

　　如果现在推出来，我考虑是否可能会上4000点，甚至更高，因为目前是经济复苏阶段，还有繁荣的过程。

　　记者：参与股指期货，无非就是做多和做空两种，你认为哪种方式赚钱的概率更大？

　　段焰伟：表面上做空可以赚钱，但是我认为是死多活少，从经济上来看，未来经济继续复苏的概率更大，至少是软着陆，陷入二次探底的可能性很小，这也意味着A股和全球股市都将重新进入牛市。

　　再从筹码来看，假设大规模做空，需要在现货市场进行融券卖空操作，在目前的位置，有关方面一声命令，谁敢把股票借出去？大规模做空很可能出现没有筹码交割的情况。因为不可能借到股票，借不到股票就打压不下去指数，即使是索罗斯来了也是死，所以盲目做空死多活少！我不赞成做空。

　　记者：段总，你去开户了吗？如果合约开出来，你会在首日就参与吗？初期是做多还是做空？

　　段焰伟：还没开，但我们肯定会第一批参与。做多还是做空，要看我们对当时的现货市场的判断，以及指数点位与主力合约之间的“价差”是否合理。

　　打个比方，如果现在开出来，主力合约是4000点，我们肯定不会开多仓。

　　记者：什么点位你会参与？

　　段焰伟：我们看好中国经济的复苏，更倾向于做多，但是如果高开太多，做多就不太有利。当然，股指期货的交易是公平的，是对所有基本面、技术面和投资者情绪的综合反映，所以做股指期货，就是比谁更接近真理，毕竟到期时的交割点位，将决定你的成败。

　　记者：股指期货越来越近了，本周已经可以开户了，但是我们看到二级市场反应冷淡，权重股并未有所表现，这是什么原因？

　　段焰伟：管理层从保护中小股民的角度出发，限制了大部分人参与股指期货，这必然会影响股指期货推出初期的人气。仔细研究可以发现，两桶油这些权重股都是国资控股，国资是天然的最大的现货主力，国资控制了大部分筹码，占领了所有制高点，基金、券商、私募与之相比，肯定是不占优势，所以最终市场期待的筹码争夺战并未打响。

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　　参与股指期货

　　应具备三个条件

　　记者：你认为哪些人会成为第一批的参与者？

　　段焰伟：参与主体主要有两类，一是机构投资者，二是既对A股市场很熟悉、又有长期商品期货的经验的两栖投资者。

　　记者：投机者多还是价值投资者多？

　　段焰伟：初期应该是做趋势投资的居多，初期做价值投资的不大会参与，价值投资者，大部分是看好宏观经济，那么参与只会是开多仓，达不到避险的作用。

　　记者：哪些人适合参与股指期货？

　　段焰伟：在A股市场的投资经验不应低于5年，也就是要经历一个完整的牛熊循环。第二要有期货市场的经验，3年~5年才能对期货的仓位控制和资金管理有深刻认识。第三是财力要雄厚，假设50万元全部亏完，也不会影响到生活。

　　上述三个条件中缺少任何一项，投资人都不应该参与。

　　记者：股指期货也是一个零和游戏，那么最终会使哪些人亏钱？哪些人赚钱？

　　段焰伟：亏钱的一定是赌徒，还有过于固执的人，认为自己的判断一定是准确的人，这些人的特点是喜欢满仓做多或放空，这些人肯定是最先死的。

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　　中线持仓是制胜法宝

　　记者：作为期货市场顶尖高手，这次股指期货的推出，对你应该是个很好的消息，那么你认为自己有在这个市场上获胜的把握吗？

　　段焰伟：对那些辛勤付出的人，在证券和期货市场长期不懈努力、去探索的人，股指期货是老天赐给他们的礼物，永远要以谦卑的心态，面对每一天的市场，一旦看准机会，要敢于出手。

　　记者：你会大规模投入股指期货吗？

　　段焰伟：股指期货毕竟也是一种工具，与投资个股是一样的，因此，我们并不会因为股指期货的出现，就放弃二级市场的机会。当然，股指期货是投机者的天堂，回顾上世纪的国债期货，其火爆程度就是股指期货的明天，未来股指期货的成交额，肯定是远远大于现货市场。不过，前提是要放开持仓上限和降低准入门槛。

　　记者：你能够在期货市场上赚钱，你认为最终的原因是什么？

　　段焰伟：要敢于止损，我们经常“壮士断腕”，我们肯定有做错的时候，如果不进行止损，甚至可能导致本金的赔完，无论是个人还是机构，保证金再多都不够赔。期货市场的魅力，在于未来的不确定性，一旦我认为判断错误，我会选择止损。

　　记者：很多人做期货，每天进出很多次，未来参与股指期货，你会如何进行交易？

　　段焰伟：不能以赌博的心态参与期货市场，我们会建立在严格的逻辑分析上，分析现货，只有看清楚了现货，我们才会去开仓。我们不会为了每天十几个点的波动去做短线，在做商品期货的时候，我们持过夜仓的时间较多，甚至长期持仓，在期货市场上，赚大钱的人，一定是看清楚了中长期趋势，做中长期趋势的人，大资金的拥有者，绝对不会去盲目做短线。 记者 毛晋楠