| 来源： |
上海证券报 |
发布时间： |
2010年02月12日 07:54 |
作者： |
张超 |
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精彩观点
●当前海外市场压力依然存在，春节期间外围股市仍有下挫风险，而随着海内外通胀下降及货币及宏观经济政策收紧预期的下降，将在资金面为A股提供一定的支持
●A股长假后受外围市场拖累出现下跌的现象已多次出现，但基于对节后“开门红”的良好预期，当前适当控制仓位，可做到进可攻退可守
●目前国内经济运行仍受一定不明朗因素制约，而政策导向仍会着力于经济结构调整及新兴战略产业培育，因此，电子信息、新能源、区域经济等将是节前可重点配置的行业
⊙金证顾问 张超 ○编辑 李导
春节临近，持币过节还是持股过节再次成为市场关注的话题。选择持币，可规避长假期间各种不确定性消息面；而选择持股，则是坚定看好后市行情。我们认为，当前适当持有一定仓位的品种，可将自身投资风险有效降低，因此鉴于年前较弱的反弹力度，仓位宜控制在五成以下。而品种的选择则需紧跟政策面，比如受益于股指期货和融资融券的蓝筹股和券商股，受益于政策扶持的电子信息、新能源板块尤其是其中的智能电网这类细分行业。
多空交织 不确定因素大增
近期消息层面可谓多空交织，不利因素看，欧元区主权债务危机令发达经济体的复苏蒙上了一层阴影，海外股市大跌，大宗商品持续重挫。目前海外市场压力依然存在，全球风险偏好将下移，春节期间海外市场仍有下挫风险，有可能影响A股的后续走势。从有利因素看，随着海内外通胀的下降，以及决策部门对经济二次探底忧虑的上升，市场货币及宏观经济政策收紧的预期也有所下降，这将在资金面方面为A股市场提供一定的支持。
历史数据显示，最近十年节后首个交易日上涨幅度最大的情况出现在2009年，累计涨幅达9.57%；其次是2000年，涨幅达8.67%。除此之外，2004年和2005年的同期涨幅都在3%至5%。节后涨幅较大的情况多数出现在市场处于相对底部的时期。但是鉴于今年较为复杂的宏观经济形势，春节后市场的不确定性更多，应保持足够的谨慎态度。
控制仓位 进可攻退可守
A股市场长假后受外围市场拖累出现下跌的现象已多次出现，长假期间，外围消息面的变化对A股市场未来走势也很关键。结合当前A股市场的内部因素和外部环境，持币过节的策略在风险防范和行情主动性把握方面具备较好优势。但基于对节后“开门红”等良好预期，我们认为，适当控制仓位，则可做到进可攻退可守。
行业配置紧跟政策导向
未来市场焦点将逐渐转移至政策“有保有压”中“保”的一面。当前处于“经济进、政策退、股市调”的阶段；而此后，“经济退、政策进、股市稳”将成为主基调。我们认为，目前国内经济运行仍受一定不明朗因素制约，周期类蓝筹股存在修正估值的反弹动力，但表现空间有限，政策导向仍会着力于经济结构调整及新兴战略产业培育，因此，电子信息、新能源、区域经济等仍是重点配置的行业。
节前值得重点配置的行业及个股
行业品种 个股 投资亮点
蓝筹股 中国石化 去年业绩全面向好
交通银行 短期看世博，长期看上海金融中心建设
券商 中信证券 业绩符合预期，估值优势明显
光大证券 费用季节性低位+自营贡献是业绩超预期的主因
电子信息 同方股份 平安证券首次给予推荐评级
法拉电子 节能与新能源市场繁荣推动，景气加速上升
新能源 金风科技 业绩高增长，受益新疆风电大发展
杉杉股份 专注锂电材料，分享行业高增速
区域经济 中联重科 业绩同比大幅上升，增速超预期
陆家嘴 商业地产开发，占尽地段优势
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