防闹心之

　　美股动向

　　新闻背景

　　在连续下挫之后，上周五美股收高，科技板块领涨大盘，道指守住万点关口。

　　开盘之后股市反复走软，但接近收盘时美联储宣布消费信贷数字好于预期、美元汇率在创下8个月新高之后回落，吸引投资者入市，推动股市尾盘发力、三大股指最终收高。

　　此外一些投资者猜测欧盟可能对希腊施以援手，美股也因此受到提振。

　　美国股市近期连续下挫，其势头不亚于A股，全球股市似乎进入了新一轮的“互动式下跌循环”。

　　美股的下跌会继续压迫A股市场吗？换句话说，美股和A股，谁目前的麻烦更大？谁能先止跌？

　　美元升值构成双重压迫

　　黄大薪认为：美国股市近期可以用一个乱字来形容，主要是美元指数和宏观经济数据之间冲突剧烈，短期内美元指数的利空影响大于宏观数据的利好影响。

　　受欧洲债务危机影响，有越来越多的国际资金有兑换成美元的欲望，这助推了美元的大幅升值。上周五，美元指数已经突破80大关，从技术形态上奠定了新一轮上升的趋势。与美元升值相对应的，自然是以美元结算的国际大宗商品价格的暴跌，而大宗商品的暴跌促使美国股市中的资源股暴跌，美元升值又促使套利资金卖掉美股持有美元，这对美股市场构成了双重的利空压迫。可以说在欧洲债务危机解决之前，这双重压迫不会消退。

　　利好含混 多空混战

　　上周五，美国劳工部公布的数据显示，美国失业率3个月来首次跌破10%关口。

　　盛辉认为：如果单从这个数据上看，对美股属于绝大的利好。但问题是这一数据是劳工部采纳了一项系统之外的相关调查得出的，而且有经济学家也警告，由于美国经济复苏尚不稳固，失业率在短期内还会居高不下，这就让投资者对这条利好数据产生犹豫心理。上周五，美股在下跌百余点（受到欧洲股市冲击）后尾市快速回升，收盘略涨10余点，在一定程度上反应了这一利好的影响，但未能取得较大涨幅则表明了投资者对这一数据的游移不定，至少目前的数据还不足以抵抗欧洲主权债务危机带来的冲击，市场仍处在混战的状态。

　　A股市场另有双重隐忧

　　刘卫东认为，从证券市场的走势上看，美股的走势比A股糟糕，向下空间很大。而A股市场目前在年线附近有一定支撑，短期内A股向下的空间并不大。

　　但黄大薪认为，A股市场目前仍存在双重隐忧，一方面，如果美股继续下行，将给A股市场带来压力；另一方面，则是来自A股机构仓位的压力———从2009年11月到2010年1月，沪指其实已经开始走软，但由于当时美股强势上涨，国内机构就始终没有做大幅减仓，整体仓位始终较高。而自1月20日A股下跌以来，市场成交量多数处在萎缩状态，表明机构还没有大幅减仓，那么一旦美股继续下跌击穿机构投资者心理底线，机构在低位做被迫减仓，将给市场带来较大的抛压，现在投资者更应担心A股市场可能出现的短线快速放量杀跌。