防闹心之

　　消息透视

　　股指期货：传保证金要上调

　　分析：对市场走势没有影响

　　消息：《东方早报》上周末报道称，中国金融期货交易所(下称中金所)或把即将推出的沪深300股指期货合约保证金上调至15%。

　　王雷分析：从保证金比例或上调的消息来看，管理层还是要在初期严控股指期货投资风险，这对我们现在的市场走势没啥微妙影响，只是随着股指期货细节的发布，期货概念股会有所活跃，而对于大盘蓝筹股目前需要大量资金推动的市场形势来说，我们还看不到股指期货细则等消息会刺激该板块走强。

　　吕随启分析：股指期货细则的发布一直在期盼之中，而春节前后的这段时间，投资者对于市场热点的把握不必关注太多，因为股指期货的推出是完善资本市场的措施，而短期内的利好会在消息发布的短期内形成炒作效应。

　　人民币：或放缓升值周期

　　分析：出口企业要看能否降低成本

　　消息：中国外交部发言人马朝旭上周四表示，2005年以来，人民币对美元的汇率累计升值已经超过20%。目前，从国际收支、外汇市场供求等方面来看，人民币汇率趋近于合理、均衡的水平。

　　同时市场有消息称，在当下贸易摩擦再度增多，很可能导致管理层放缓人民币升值的周期，呵护刚刚显露复苏势头的出口，结合外交部的言论，有观点认为人民币短期可能继续维持稳定。

　　王雷分析：人民币升值的趋势是个中长期趋势，短期虽然可能会维持稳定，但是中长期升值压力还是不容忽视。因此，对于出口企业并不会带来中长期关注价值，这类企业对应的资本市场表现，与其是否能够降低产品生产成本等方面有关。

　　大宗商品：金属期货重挫

　　分析：建议反弹减仓

　　消息：上周国内大宗商品期货市场呈现先扬后抑的走势，且板块间走势分化明显。工业品，尤其是金属期货受到美元在下半周大幅反弹的影响而重挫，投资者担忧会对股市产生影响。

　　王雷分析：近期我们看到美元持续大涨反弹，这对应的是美股破位下跌，国际大宗商品价格暴跌，目前美元已经进入上升走势，短期仍将持续一段时间，因此有色金属等商品期货反弹力度将很有限，我们对于这一板块维持看淡的观点，建议反弹减仓，中期走势要观察美元指数何时见顶回落。

对春节前后市场消息要有准确认识■本报记者 纪力元 摄