□本报记者 孟坚

　　股市往往是给人太多失望与希望的地方。这周初，不少市场人士和专家对市场失望已极，一些人甚至看低至2500点，但这时大盘却呈现企稳迹象。周二，二重重装毫无悬念地上市即破发，另一个小盘股——高乐股份也破了小盘股上市首日破发的记录。但到了周四二重重装却被凶悍地拉到涨停，高乐股份也让申购新股的投资者有了解套的机会。

　　自从新股发行制度改革后，市场化发行使得一级市场的收益率不断走低，迄今已有13只新股破发。如果从市场扩容的角度看，新股密集发行无疑是增加了供给，稀释了市场的筹码需求。但从另一个角度看，一级市场的询价机制也使得机构风险加大，无风险套利的模式正在破灭。以目前破发的新股价格看，被深套其中的机构不在少数，被套资金也在十亿以上。这在某种程度上体现了公平，一级市场不再是无风险套利的场所。当新股年化收益率降至3%以下，相信囤积在一级市场的资金必定要作出这样的选择，要么进入二级市场，要么就离开一级市场。这有可能使得相当一部分游走于一、二级市场的资金放弃新股申购而专注于二级市场。

　　有机构预测，今年是股票市场的小年，机会很难把握。其主要论据是，目前“储蓄市值比”接近历史低点，而根据以往的数据，当这一比值处于低点时是不会有大行情的。这里需求稍加解释的是，所谓“储蓄市值比”，就是我国居民储蓄总量与股市总市值之比。如果这一比率越低就越表明，居民存款转移到股市的可能性越小。鉴于这种状况，有专家建议今年的股市操作要格外小心，持仓量不宜超过50%，以避免系统性风险。

　　从眼下的市场特征看，大盘运行的上轨逐渐下移，而下轨则渐渐上移。这是因为上轨的变化由资金面所决定，当信贷与流动性有收紧的可能或预期时，资金的流出就会导致大盘的上轨下移。而大盘的下轨则由上市公司的基本面所决定，现在市场的普遍共识是，今年上市公司业绩增长的确定性是没有悬念的，如无意外，业绩平均增长30%是有可能的。这就支撑着大盘的下轨逐渐抬高。

　　在具体操作层面，一是可关注外贸出口型企业。从目前的数据看，外贸出口的恢复性增长很有可能会超预期，因此，对于外贸出口类的上市公司可看高一线；

　　二是科技类的公司。现在我国在经济总量上将很快会超过日本，成为全球第二大经济体，但在经济增长质量上远不如发达国家。主要是因为没有自主知识产权以及自主品牌。可以预见的是，要改变经济结构和增长方式，国家必然会大力扶植科技进步类的企业，各种资源也会向这个方向集中与倾斜。去年，创业板上市被热炒，很多股票泡沫太大。但随着创业板的新股源源不断地上市，虽然发行市盈率仍高，但可以看到的是，热炒之风已逐渐降温（现已有破发的创业板股票）。相信再过一段时间，当市场更趋于理性之时，创业板里是可以淘到黄金的，但需要提醒投资者的是，创业板里更多的可能是沙子而不是黄金。在作出重大投资决定之前，一定要做足功课，认真调研；

　　三是一些区域性热点有可能被热炒。从以往的行情看，浦东概念、东北振兴概念、西部大开发概念、环渤海概念……都曾被热炒。这种热炒往往有一个规律，一定要捕捉某一概念的龙头股。这类股票概念大于实质，有比较大的想象空间，容易得到市场的认可，其股性也会具有较大的弹性。如果操作得当，会有很好的交易性机会。当前，可关注的区域性热点有：上海世博和迪尼斯概念、海南国际旅游岛概念、深圳前海概念等等。除此之外，一些真正具有低碳经济实际内容的公司也可做为长线品种予以关注。

　　从目前的市场氛围看，无疑是正在被过分的悲观情绪所笼罩，但应该相信的是，市场是有自我修复功能的，正如中国那句老话所说，船到桥头自然直。预测点位固然重要，更重要的是选对品种，踏准节奏。