| 来源： |
第一财经日报 |
发布时间： |
2010年01月30日 10:45 |
作者： |
钟鸣 |
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钟鸣
一如笔者上周所指出的那样，美元汇率的走势成为决定本周金融市场走势的关键因素之一。随着美元指数本周反弹至79上方，创出年内反弹新高，大宗商品市场各大品种如铜、黄金、石油等均出现不同幅度的回落，如沪铜的主力1005合约本周跌幅就达到6.38%，沪铝主力合约1005的跌幅也超过6％，相信一直持有金属空单的投资者收益相当可观。
就美元走势而言，短期内反弹态势预计仍将持续。下周就将步入2月份，从该月开始，美联储去年与各国央行等机构签署的一些定量宽松的货币政策即将到期，美元流动性超宽松的市场“水龙头”将被暂时拧小；与此同时，美联储议息会议上出现的反对票也让市场对美元加息的预期再度升温，短期内美元汇率的反弹态势将继续压制大宗商品价格反弹的可能，继续持有手头的空单等待更多的盈利是理性的选择。
目前，已经有市场人士看高美元指数至90以上，反弹持续时间将超过6个月。尽管其准确性有待检验，但美元回升态势却让人不得不开始对这类论调开始关注起来。
大宗商品价格的持续疲软对A股来说可不是什么好消息。受国际期价的影响，煤炭石油、有色金属等市场的权重板块近期走势疲软，即便在股指出现反弹时也很少有表现，成为股指下半周一直反弹乏力的重要原因之一。
在经历了连续两周的大幅下跌之后，A股市场的投资价值得到一定程度的修复，目前多空双方正在3000点附近处于胶着之势，但现在还不是大举买入A股的最佳时机，理由如下：
首先，股指在经历了大幅下跌之后，一般都需要盘整一段时间来恢复市场人气，目前的市场成交量显示这一过程仍将持续一段时间，股指短期出现大幅上攻的概率不大，此时多持有一部分现金是明智的。
其次，下周开始，2月的信贷又将开始发放，由于1月的政策管制，预计2月第一周的信贷数据又将非常惊人，但同时1月份全月信贷数据也将在这周出炉，市场对这两个数据的解读存在很大的不确定性，将对股指走势产生重大影响，甚至不排除股指在目前多空弱势平衡的情况下再次出现大幅下挫。不过，如果股指再次出现近百点大跌的话，成为最后一跌的可能较大，反而会形成买入良机。
对于A股而言，投资者在下周还是应采取多看少动的策略，对于自己心仪的个股采用逢低分批介入的方式，但忌满仓，总体股票仓位不宜超过一半，继续耐心等待最佳投资时机的来临。对那些永远满仓股票的投资者来说，要想真正从股市中赚到钱的话，请你首先从仓位管理开始学起。一如巴菲特那样的投资大师选股都有“走眼”的时候，更何况你我，如何保证每次选的个股都能赚钱呢？一直满仓显然不会是好的选择。
（作者为本报记者，下周一9:00将公布采购经理人指数PMI）
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