| 来源： |
国际金融报 |
发布时间： |
2010年01月28日 08:25 |
作者： |
赵怡雯 |
| |
昨日，银行股再度成为杀跌主力。截至收盘，招商银行和浦发银行跌幅均超过4%，半数以上银行股跌幅超过3%。业内人士认为，加息“靴子”迟迟不落地，加之银行再融资的阴云不散，这会对投资者带来较大的心理压力。但一旦加息消息出炉，银行股可能会有不错的反弹空间。
“无论从PE还是PB来看，银行股估值都没有大幅折价的理由了。”一位券商金融业分析师告诉记者，“现在国内加息预期很强烈，这对银行股是有好处的，连外资机构都在疯狂提升中资银行股的目标价位。”
据了解，著名投行高盛认为，中国各银行股的估值具有吸引力，盈利能力将减轻不良贷款风险。高盛给予建设银行等银行股买入评级。
面对颓废的大盘，许多投资者都将希望寄托在前几日曾一度积极护盘的银行股上，但昨日的银行股却反而成为拖累股指的主力。上海一家私募基金投资总监告诉记者，“近期的流动性收紧政策对相关板块的压力太大了，加上春节前一般都有投资者抛售套现的习惯，因此消息面利空较多的银行股便成为了主要目标。但其实银行股目前估值偏低，要再进一步大幅下跌的可能性很小。”
然而，一旦加息预期变成现实，那么对银行股将会是重大利好。民族证券分析师张景在报告中指出，由于银行的活期存款占比高，整体计算下来，在加息的过程中，贷款的加息幅度往往要高于存款的加息幅度，同时，债券收益率、同业往来资产的收益率也将获得提升，经测算加息27个基点将使银行息差扩大约2至5个基点，而银行贷款额度的减少也提升了银行的议价能力，即使不考虑加息因素，今年银行的息差也将扩大至少10个基点。并且在加息初期，对企业的财务负担影响小，银行的资产质量仍保持稳定。
“事实上，加息预期已经提前至今年上半年甚至一季度。”张景指出，“如果加息提前来临，并且银行的不良贷款没有大幅反弹，上市银行今年的业绩存在超预期的可能。”
|
| |
|
| |
|
| |
|
| |
|
| |
|
|
|
|
|
