周二晚间，央行突然宣布上调存款准备金率。在此利空打压下，昨日沪深股市震荡走低，上证综指以3172点报收，大跌101点，跌幅为3.09%。

　　从盘面情况看，两市个股大面积下跌，其中上海市场涨跌家数比例为245：652，深圳市场涨跌家数比例为275：626。昨日盘中，领跌大盘的板块为券商、期货、银行、保险等权重板块。据大智慧软件统计，其中银行及地产板块资金出现大幅流出，分别流出35.81亿元和17.92亿元。盘中表现较为稳定的板块仍是前期主力资金流入的教育传媒、通信、3G等热点板块。全天大盘资金净流出134.19亿元，资金净流入的仅有12个板块。

　　其实，对于央行的收紧银根，业界已有所预期。继上周四3个月期央票利率意外上扬，本周二，1年期央票利率也“跟进”上涨逾8个基点至1.8434%，结束此前连续19周持平在1.7605%的局面。央行放手一年期央票收益率大举上行，单日正回购亦放出天量，均显示在年初放贷速度过猛，且通胀预期已较强之际，央行逐步收紧银根。

　　富国基金表示，尽管市场对央行紧缩政策有所准备，但此番上调准备金利率的时点，仍然超出了市场预期，昨日的下跌反映了这一忧虑。去年12月份以来，PMI和进出口数据都表现乐观，显示了中国经济正由复苏向扩张转向。经济增长似无后顾之忧，出口顺差加大，1月份信贷投放增量，都加速了央行的政策转向。该基金认为，近期市场或继续呈现震荡格局。一方面市场仍面临着消化政策转向的压力，而另一方面，不俗的公司业绩与经济表现，仍将在实质上对市场带来支撑。

　　而广发基金的分析则指出，回顾2003年以来的调控周期：从上调准备金到行政调控，最后形成加息。本次调控或延续上次思路，今年年内准备金率或许还有1-2次上调空间，加息频率和步伐取决于美联储的退出进程，从资金面看市场短期内将承受一定压力。

　　综合以上因素看，短期大盘仍有震荡调整的空间，但伴随着年报业绩的释放，大盘蓝筹股的回调空间将相对有限。